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瑞士区块链监管政策评析

2019-5-10 13:13

来源: 巴比特专栏 作者: 邓建鹏

瑞士区块链监管政策评析


瑞士与日本和泰国等国家不同,瑞士对区块链技术领域的监管重点主要围绕ico,将不同虚拟货币或者通证经由细致分类予以区别对待,不同类型的虚拟货币或者通证受不同法律管辖,同时将预融资的特殊情况纳入监管范围。瑞士监管规则另一亮点是,坚持“个案分析”原则,然后通过对主动咨询法律合规的项目收取费用,降低监管成本。

之前,不少投资人士认为瑞士是世界上对于ICO监管最为宽松的国家之一。我们认为,不如说瑞士是针对ICO友好同时监管非常完善和细致的国家。随着监管机构对ICO的监管不断完善,部分项目成本也较之前有所增加,一些ICO项目选择另谋出路。例如,根据FINMA发布的指导方针,所有需要项目需要防止参与者通过ICO进行洗钱,故ICO项目需要遵守瑞士关于反洗钱相关要求。“反洗钱监管带来一系列尽职调查要求,包括对于确定受益所有人身份的要求,以及要么加入自律组织(SRO),要么直接受FINMA监管的义务。这些要求可以通过已经在瑞士境内接受AML监管并代表组织者行使相应的尽职调查要求的金融中介机构接受资金来实现。”这意味着ICO活动发起者必须通过瑞士公司来对所有ICO参与者进行KYC。但只有少数公司能够执行此类检查,那么实际上这些实体就等同于拥有了垄断权。“在ICO领域内,KYC检查平均成本从0.6美元到2美元不等,但瑞士是个例外。瑞士获认可机构的收费高达25美元,这就使得那些已经决定在瑞士发起众筹的项目处于一个尴尬的境地。”这部分增加的成本使部分ICO项目另谋出路,或是提高募集代币金额。2018年2月,一家名为Grain的瑞士公司为弥补瑞士KYC的成本增加,不得不提高其最低众筹额度。

在2018年6月欧洲议会(EP)最近发布的报告中,报告作者对虚拟货币持比较积极的态度。这份题为《虚拟货币与央行货币政策:未来挑战》(Virtual currencies and central banks monetary policy: challenges ahead)的报告受欧州议会经济和货币事务委员会委托编写。报告核心议题指出,“虚拟货币是当代一种私人货币。由于其技术特征,使虚拟货币全球交易网络相对安全、透明和快速。这为虚拟货币进一步发展提供良好前景。然而,虚拟货币不太可能挑战主权货币和央行主导地位,尤其是在主流货币使用地区。至于其它创新领域,虚拟货币匿名性以及跨境特征对金融监管机构形成挑战。” 在一些国家主流媒体和部分监管机构唱衰虚拟货币及ICO的背景下,这份报告较正面的态度显得与众不同。其背后所体现的精神与瑞士相关监管政策一脉相承。

区块链基本上被大多数专业人士判定为未来的重要技术,代表技术前行的重要发展方向。区块链行业繁荣程度如何,以及其是否具备竞争优势,与所在地区的监管政策环境息息相关。有效监管政策助推区块链行业快速发展,降低金融等相关风险。监管政策对行业发展具有根本性和全局性作用,并决定它的未来。因此,国与国之间的竞争,本质上多是制度高下的较量。中国监管者在过去发布关于ICO的相关政策,一方面对及时打击非法发行证券、集资诈骗的高发态势起到了正面价值;另一方面,则反映了监管机构对区块链相关风险的深度忧虑。

不过,监管者的忧虑应置于恰当位置。在区块链领域,控制金融风险虽始终置于第一位,但不能在实践中变成唯一要素,否则,可能因为过度追求金融安全,最后或阻碍了区块链技术创新与发展。

瑞士监管规则一方面充分体现人性化的思考,对通证作非常细致的分类,不同通证在法律适用方面应区别对待;另一方面,这些监管规则秉持反洗钱、用户识别等基本原则为前提,适度包容技术发展中可能出现的风险,鼓励创新。这点笔者在《区块链国际监管与合规应对》(机械工业出版社2019年2月版)一书有更深度分析。

面对通证以及区块链技术的快速发展,如前就所述,中国《证券法》难以准确界定通证法律属性。同时,单一国家一纸禁令出现如下困境:大量区块链项目创业团队移师海外,并持续向中国公民ICO融资。对一些通证具有证券属性的现象,及大量侵犯中国公民权益的行为,由于跨境司法协调与监管执法的现实困难,中国监管者难以实现海外执法。瑞士等国对通证的细致法律分类与ICO的监管政策,或许给予我们智慧。

作者简介:邓建鹏,中央财经大学法学院教授∕博士导师,中国互联网金融创新研究院副院长
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标签: 区块链通证
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