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豪赌败北,先锋系到底投资了哪些区块链项目?

2019-10-8 20:44

来源: ChainDD



据报道,真正让先锋系陷入困境的,并非张振新在内部信中所述的资产质量和恶意逃债,而是在华融案发缺少资金来源之后又豪赌区块链败北所致。那么,到底先锋系投资、从事了哪些区块链项目呢?

来源|崔哥看世界(Frank_Discovery)

头图|视觉中国


很多人的朋友圈,都可能被一篇“消失的时代先锋”这篇文章刷了屏。文中提到,先锋集团董事长、网信集团实际控制人张振新先生因病在伦敦去世。之后,腾讯新闻《潜望》栏目的报道《病逝他乡 张振新的香港败局:肇始华融系 亡于区块链》中提到:真正让先锋系陷入困境的,并非张振新在内部信中所述的资产质量和恶意逃债,而是在华融案发缺少资金来源之后又豪赌区块链败北所致。

那么,到底先锋系投资、从事了哪些区块链项目呢?崔哥根据公开信息做了一点分析。

2014年,张振新为了扩大企业规模,开始频繁到香港寻求融资途径,并从著名壳卖家丁鹏云手中购得了中国信贷科技(08207.HK)壳资源,实现借壳上市的目的。之后,张振新分别将先锋集团旗下的金融、小额贷款等资产装入中国信贷,并成为中国信贷单一大股东,持股超22%。

但是这方面业务直到2017年初并没有太大起色,而这时全球的加密货币市场特别是比特币、以太坊价格开始飙升,引起了全球金融界的高度关注。与此相关的挖矿业务(包括矿机、矿场)等,因为在币值上升时可以获得稳定的收入,很快收回成本,成为基金、投资公司青睐的对象。(关于挖矿的基本原理,请参阅我此前的文章“从打麻将学习挖矿原理”)因此,先锋系开始在这方面开展了一系列的投资。

1) 中国信贷科技在2017年1月26日宣布,与比特币挖矿领域的知名企业BitFury Group Limited公司达成3000万美元的合作协议,包括认购其6.38% 股份,成立合营公司,收购其位于格鲁吉亚的工业级数据中心,并获得股东大会约1%的投票权。

BitFury Group公司于2011年创立于俄罗斯,在旧金山和阿姆斯特丹设有管理部门,在冰岛和格鲁吉亚共和国设有数据中心。早期是一个比特币矿机芯片研发团队,后来慢慢转型提供区块链基础数据服务和交易处理服务。

对于矿机市场来说,Bitfury一贯“风格迥异”,不仅仅是其矿机的外形与众不同,在此之前,Bitfury的目标用户仅限于针对大型企业客户的销售,而其设备价格只提供“申请(on application)”的选项。所以对于国内矿工来说,尤其是新矿工,对Bitfury的认识度远不及比特大陆、嘉楠耘智等矿机制造商来得熟悉。

这是该公司于9月份刚刚推出的面向中小企业的矿机产品,应该说,这还是一家具有一定技术优势、做实际业务、有真实收入的公司,只是由于之前主要定位于大型企业客户,在大众市场上的认知度和竞争力受到了其他主流矿机厂商的压制。

2)中国信贷科技于2017年8月29日正式更名为“中新控股科技集团有限公司”(Chong Sing Holding Fintech Group Limited,简称“中新控股”)。

中新控股首席执行官彭耀杰接受媒体采访时阐述了更名缘由:“公司早已不是单一信贷业务的发展模式,经过这几年的快速发展,中新控股已经成长为拥有10个不同的平台,8条主要业务线收入来源的金融科技集团。新名字能更好的体现公司目前的业务发展情况,并且在海外拓展业务时更加适宜”。

也就是说,传统信贷业务已经不是主流业务,希望在包括区块链、P2P在内的“金融科技”领域发力。

3)中新控股发布公告称:2017年12月以现金2.28亿元收购CSF Georgia LLC全部股权。其中,CSF Georgia持有账面价值2.28亿元厂房及设备(即比特币矿机)。

不过奇怪的是,在互联网上搜索不到任何关于这家“CSF Georgia LLC”的信息。相关报道只有中新控股自己发布的信息。

4)2018年5月11日,中新控股公布其2018年度第一季度财报。

可以看到:截至2018年3月31日止3个月,区块链分部为中新控股贡献收入约人民币2.905亿元。据财报称,该部门收入主要来自集团工业级数据中心的区块链交易审核服务。短短三个月内,区块链服务占总收入比重48.1%,大幅缩减了其本来王牌分部在线投资及科技驱动贷款服务的比重。此外,其原有的三项业务中,传统贷款及融资服务收入出现下滑,在线投资及科技驱动贷款服务收入更是大幅缩水。

再对比其2017年一季度财报可以发现,在线投资及科技驱动贷款服务曾经是中新控股绝对的增长引擎,同比增长776.5%,占收入比重65.7%。而到了2018年,该业务比重仅占总收入的十分之一,减幅85.2%,成为拖慢中新控股业绩的最大因素。

比起没落的在线投资及科技驱动贷款服务,区块链业务无疑成为中新控股的新宠,成为目前当之无愧的新增长引擎。

为什么在2017年到2018年初这段时间,比特币矿机生意如此红火?


从下面这张图(来源:coinmarketmap.com)可以看到,这段时间正是比特币价格屡创新高、愈战愈勇的阶段:比特币价格在2017年1月1日仅为974美元,然后开始加速上涨,在2017年9月4日相关监管部门出台约束发币、炒币行为的“9.4通知”之后,依然涨势不减,最高在2017年12月19日达到了19126.10美元,跃升19.36倍。而后开始缓慢下落,到2018年第一季度结束时,达到了6867美元。与2017年相比,依然涨势惊人,不过走出了过山车式的走势。


这里需要解释一下矿机、矿场业务的商业逻辑。比特币挖矿就是通过硬件设备进行大量的计算,找出解题所需要的随机数(nonce),即完成系统要求的工作量证明(PoW),然后得到系统给予的比特币奖励。这个硬件设备就是矿机。矿机一般由挖矿芯片、散热片和风扇组成,只执行单一的计算程序,耗电量很大。


简单来说,矿机的成本就是硬件+持续运行的电费,收益就是挖矿(解题)所获得的比特币回报。比特币价格越高,收益就越大,收回成本的速度越快。下跌则相反。


对于投资矿机、矿场的企业(包括中新控股)来说,投资收益率主要取决于四个因素:算法、市场、矿场以及硬件,而其中市场因素占主导地位,因为相比于其他影响因素,比特币的市场价格波动幅度更大。


其他因素不变的情况下,挖矿收益与比特币价格成正比的增加,对矿机的需求也随之增长。但是相反,当比特币价格下跌甚至断崖式暴跌时,预期的挖矿投资收益率会降低甚至为负值,市场对于矿机的需求将会大幅度减少。


而这,正是在2018年第二季度开始发生的情况。


1) 2018年7月,中新控股发布2018年中期报告,可以看到整个上半年的区块链业务收入为4.31亿元人民币。由此可知,2018年第二季度区块链收入为1.41亿元人民币,相比第一季度,跌幅将近50%。区块链业务收入为4.31亿元人民币。由此可知,2018年第二季度区块链收入为1.41亿元人民币,相比第一季度,跌幅将近50%。



接着,在2019年初发布了2018年全年业绩报告,可以看到区块链业务去年收入为4.20亿元人民币。据此推算,2018年第四季度中新控股区块链业务实质上已经陷入亏损状态,为-0.77亿元。
也就是说,在比特币价格暴跌的2018年,中新控股的矿机业务已经从年初的重要盈利来源,变成了尾大不掉的成本中心。
最后,到了2019年第一季度,这部分的收入直接变成了0
与此同时,中新控股在二级市场上的股价也开始大幅下跌,如下图:
这中间,还有一个戏剧性的事件:2018年9月13日,著名的做空机构Bonitas Research发布报告,指称中新控股被大股东张振新用恶意虚假交易,透过倒腾资产制造虚假利润、夸大资产价值,认为其估值只为 0 元。虽然之后中新控股做了大量的解释,但是元气大伤。当时的沽空报告如下:


中新控股的矿机业务一蹶不振之后,业务又重新回到了以信贷为主。目前在中新控股的主页上,在“我们的业务”栏目下有四个部分:支付、贷款、区块链和其他。点击“区块链”,仅对矿池和硬件列出了非常有限的说明,也没有具体的产品,软件部分则更是空白。



2)在硬件业务受阻之后,先锋系又开始探索区块链行业的另外一个业务方向:交易所和发币。


通过中新控股的公开信息可以了解到,2018年,先锋集团参股了区块链技术企业质数链网科技成都有限公司(简称“质数链网”),其主页宣称:质数链网基于Higgs Chain开源平台提供区块链技术应用方案、打造区块链科技生态系统的企业,业务覆盖到金融、监管、存证、清结算、物流等行业,目前还在开展业务。


这里面提到这个Higgs Chain(希格斯链,Higgs来自于“希格斯玻色子”,是一种著名粒子,在量子力学里面鼎鼎有名),顺藤摸瓜,可以找到这个平台背后的希格斯资本(Higgs Capital),隶属于新加坡Higgs Block Technology Pte(希格斯集团),再仔细查询相关信息,可以看到:
希格斯集团共拥有五家子公司,包括 Higgs Chain (公链),BitUN Fintech (钱包)、Higgs Consulting、Higgs Exchange Group 和 Exchange Technology。再仔细查询这家希格斯集团,就可以发现,它的母公司,即中国先锋金融集团。

也就是说,先锋通过希格斯集团,在公链、咨询、交易所等方面,展开了全方面的业务。而在新加坡设立基金会、交易所,是区块链行业的常见做法,因为新加坡在对加密货币发行、交易所等相关金融机构的监管政策上,较为友好。

那么,这个希格斯集团具体做了哪些业务呢?其中重要的一部分,是以其子公司、在香港设立的Coinsuper交易所为主体,发行了CEN代币。


可以在交易所排名网站上找到Coinsuper目前的经营情况,应该说每日交易量并不小(1.57亿美元),交易量最大的交易对为BTC/USDT:


下面则是CEN代币的走势。可以看到,如大部分小型币种一样,在经过前期短暂的上涨之后,开始延续漫长的跌势。目前与最高价格相比,基本上只有10%左右,而24小时的交易量只有1万多人民币。


以上,就是从公开信息(包括但不仅限于上市公司财报、媒体报道、交易信息等)搜集到的,关于先锋系在区块链领域所做投资和布局的情况。
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