数字货币交易所的实质是“商”不是“所”。
换句话说，名为“交易所”，干的是券商的活。
也许你会说，这个市场还有点像“外汇”。那么，你需要知道，福汇和嘉盛这两大外汇交易平台也只是外汇经纪商。
现在，几乎所有人都心知肚明，2018年将掀起各类数字货币交易所新一轮的洗牌，竞争将纵深发展。根据coinmarket数据显示，截至到2018年5月8日，运营中并有交易量的“数字货币券商”已经达到212家。
那么，作为数字货币券商现金奶牛的币圈经纪业务（手续费、保证金交易等），未来会不会重演证券行业的佣金价格战？本文还对比了前20大数字货币交易平台的费率，值得你关注，因为这与你的利益密切相关。
指导 |沁雨
耳朵财经分析师 |孟江东 洪福川
数字货币券商经纪业务的四大组成
数字货币券商经纪业务的主要组成是：
1、OTC交易换筹手续费。由于币币交易已成主流，大部分人民币交易者在进入加密货币市场时，需要通过OTC来换取本位币如BTC、ETH或者USDT，有的平台会在这一环节收取费用，还有的平台采取免费形式吸引用户。
2、场内交易手续费。这个很好理解，进入场内进行币币交易时，交易所抽取的手续费用，而影响手续费高低的主要因素是订单种类和交易平台。
3、保证金利息，包括期货、杠杆交易、融币等，本质是信用交易产生的利息。参与保证金交易的投资者需要支付相应的利息，而所需缴纳的利息和杠杆、利率、周期有关。在这方面，有的交易平台采取浮动利率，有的交易平台采取固定利率，针对大额保证金交易还会推出优惠利率。
4、提币手续费。在证券市场，将资金划出账户需要通过银证转账来完成，而在数字货币交易平台，提币行为仍需要通过交易平台来完成，具备中介性质，因此这部分也被归为“经纪业务”。注意，这部分费率有可能很高，甚至存在成本转嫁的情况。
这四块基本组成了现在数字货币券商的经纪业务。当然，上币费带来的利润诚然可观，但这里将它归为投资银行业务，并未计入经纪业务。
接下来我们会针对24小时交易量排名前20的交易平台，根据上述四大类收费情况进行统计并比较，以供投资者参考。
主流OTC平台费率比较
由于OTC平台信息不透明，这里只能针对主流OTC平台进行统计和比较。
目前，主流的OTC交易平台有6家：OKEx、Huobo、Gateio、Conicola、Otcbtc、Localbitcoins。
有意思的是，这里存在两种收费模式，一种是广告信息展示费，也就是针对发布买卖信息及兑换比例的广告方进行收费，这是主流；另一种是买卖双方成交手续费，但目前为止，这6家只有1家是收取手续费的。
（在6月30号前，OTCBTC广告展示免费，Huobi则完全免费）
不论OTC平台使用何种形式收费，抽取的这部分费用是根据成交总额来计提的，而OTC交易额和溢价是影响其的主要因素。投资者需要注意，OTC交易溢价是数字货币市场的晴雨表之一，在交易热度较低的情况下，溢价范围为5%-10%，而当市场交易火爆时OTC的溢价经常高达20%-50%。
场内交易手续费率横向对比
对于人民币玩家来说，场内交易就是币币交易。
币币交易涉及三种订单类型：限价单、止损单和市价单。
限价单和止损单的本质上是一种委托，无法立刻成交，对于交易平台而言，这两种单统称“挂单”。在大多数时情况下，挂单的手续费偏低，并且不成交时不产生交易手续费。
市价单是指按市价（可能存在滑点）买卖，可以立即成交的单子，对于交易平台而言，因为这种单子直接触发买一或卖一，而称它为“吃单”。相对于挂单的手续费，吃单的手续费是偏高的。
下图是24小时交易量排行前20交易平台的手续费情况，从数据中我们可以看出，交易量最高的OKEX，手续费在业内处于中间水平。而排名第二的币安，手续费相对低廉，这对于吸引新用户很有帮助。
要注意的是，这里有些特别的现象：在GDAX，挂单不收取手续费，吃单却要收取高达0.3%，这说明平台鼓励进行挂单交易，而对进行吃单操作的人收取偏高的手续费用，以抑制成单数量；Bitbank，无论哪种订单，都不收取手续费；HitBTC，如果投资者采取挂单操作并且成交，还会受到平台返还0.1%的资金奖励。
这或许可以揭示一个事实，现阶段绝大多数平台倾向于投资者进行挂单成交。
保证金利率对比
在保证金交易中，投资者可以选择1-10倍杠杆不等。
比如数字货币的期货交易，对不同的合约期限与交割时间进行了设定。一些传统的交易所，如芝商所也开启了比特币的期货交易，不失为传统金融业试的先锋。
还有融币，可以类比股市中的“融券”，是指投资者向平台借入数字货币进行交易，并为此支付利息。
由于前20家交易平台只有5家开设了保证金交易，这里只能针对这前5名进行比较：
HUOBI和BITFINEX的杠杆倍数是比较保守的，虽然不高，但对于投资者来说不会很容易爆仓，造成重大的损失。
OKEX的杠杆交易最为人诟病，却可以看到，它提供的杠杆上限是20倍，并不是市场最高的（最高的BITMEX提供高达100倍杠杆），但其提供的杠杆下限要超过了其他四家。此外，据媒体报道称，OKEX在保证金交易上添加了自动追加保证金功能，这在某些特殊情况下功能会失灵，这点尤为注意。
值得注意的是，KRAKEN在杠杆交易中设置了4小时浮动利率，这在一定程度上提示投资者尽可能在4小时内进行结算，否则将缴纳更多利息。
提币费：小心！免费手续费的成本转嫁
因为提币的过程仍有交易平台介入，而这一环节，绝大多数交易平台都采取了收费态度。
注意，可能有的交易平台在某些时期会推出免手续费活动，但羊毛出在羊身上，成本最终会转嫁到提币费上。
比如之前提到免手续费的平台“Bitbank”，在某些币种上，它的提币费就要高于正常收取手续费的“Bitfinex”，甚至1倍不止。
在这一块，耳朵财经分析组也有进行最后的统计，在这里仅提供前10大交易平台的提币费用情况。如想获得前20大交易平台提币费用统计，请关注耳朵财经（ID:erduomi），并向后台发送“q20”，即可获得全部提币费统计情况。
综上所述，我们可以看到Binance的各项交易费率都很低廉，再结合它平台自身丰富的Token种类，以及无杠杆环境比较适合刚入圈的投资者进行交易。其次，Bitfinex交易所以多样化功能和钱包和订单设置，以及活跃的成交量而颇受好评，比较适合一些资深的投资者进行交易，提供了很强的交易便利。
