加密世界的基金有着很多名字：加密货币基金、区块链基金，或者数字资产基金。无论叫什么名字、名字有多么不同，一致的事实是：这一类基金的数量在迅速增加。
随着加密货币价格上涨，大众对加密货币的了解也在增加，2017 年一年，已经诞生了逾 100 家加密货币基金。而同一时间段，共有约 700 家对冲基金诞生。尽管加密货币基金的数量只相当于新对冲基金的 14%，看起来不是那么多，但事实上，加密货币对冲基金是是对冲基金行业中增长最为迅猛的版块。 另外，2017 年，对冲基金领域成绩最为骄人的基金中，有几家就是加密货币基金。
依据年初加密货币基金的成立速度，我们预期 2018 年会有近 100 家新的加密货币基金成立。加密货币基金总资产今年可能轻松翻倍。
我们在下文利用表格和图表详细揭示加密货币投资基金领域的点点滴滴。
目前共有超过 300 家加密货币 / 区块链投资基金，其中多数以对冲基金形式成立，另有相当一部分是风险投资基金，另有一部分 ETF 基金和私募基金。
对冲基金是其中最为常见的基金形式，但风险投资基金新增速度很快，现有的科技 / 金融科技风险投资基金也迅速向区块链创业企业加大投资，也成立其自有的加密货币基金。
随着部分区块链公司逐渐成熟，私募基金也开始涉足这一领域。
2017 年一年，诞生了逾 100 家加密货币基金，其中包括对冲基金和风险投资基金，新增数量比 2016 年新增数量增加了两倍还多。按照目前的发展速度，今年新增超过 100 家也是有可能的。
展望 2018 年，除了新增对冲基金和私募基金外，我们预期传统的对冲基金也会在其资产管理仓位中增加加密货币资产。与此类似，传统的风险投资基金也会继续增加区块链领域投资，此外，也会单独成立区块链投资基金。
多数加密货币基金规模比较小，其中三分之一管理资产规模 AUM 小于 1,000 万美元，所有的加密货币基金加到一起，也不到最大的传统对冲基金管理资产规模的 10%。不过也有加密货币部分基金规模超过 1 亿美元，其中包括 MetaStable Capital、Galaxy Digital Assets、Arrington XRP、 Polychain Capital 和 Logos Fund 等等。
我们预期，随着资金的流入以及其所持资产估值的增加，相应加密货币基金的规模今年将会壮大。
加密货币基金总体规模增长很快，主要源自两个主要因素：不断有新基金成立，同时，其所持加密资产也在升值。2017 年下半年，第二个因素表现尤为突出，当时比特币价格接近翻了两番。加密货币基金总体规模在 2018 年如果出现些许缩水也是有可能的，因为加密货币价格从 2018 年初的历史高位不断下滑。
多数加密货币基金人员规模也比较小，由创始人和一两位辅助人员运营。多数加密货币基金员工数量在 4-10 人之间。有不到 5% 有超过 25 位员工，这类的基金都是不光投资加密货币资产的风险投资基金。
目前的加密货币基金中，半数位于美国。英国、新加坡、加拿大、德国和中国也都有相当数量加密货币基金。东欧和俄罗斯也开始有了一些此类基金。
拥有加密货币基金较多的城市都是已经拥有很多对冲基金和风险投资基金的城市。排名榜首的城市是旧金山，因为它原本就是风险投资基金领域的霸主，紧随其后的纽约则是毫无争议的对冲基金大本营。
伦敦、新加坡、香港、苏黎世和芝加哥也都有不少加密货币基金。芝加哥很可能有很多新的基金诞生，因为芝加哥商品期货交易所已经开始允许交易加密货币期权合约和期货。
加州的加密货币基金在美国各州排名榜高居榜首。以旧金山和硅谷为首，加州占到了全美加密货币基金的半数。
在 SEC 注册额加密货币基金
多数位于美国的加密货币基金都未在美国证券交易委员会 SEC 注册。多数填报了表格 D，但多数不需要依据美国《1940 投资公司法案》申报 SEC 注册。
因为多数加密货币基金规模很小，多数符合投资顾问豁免，无需注册。美国商品期货交易委员会 CFTC 给出指导意见称，其将比特币和以太坊代币 ETH 视为大宗商品，因此可能对加密货币基金给予一定管辖。 2018 年和 2019 年可能会对加密货币基金的监管的注册有更多指导意见出台。
全球最大的十支加密货币基金
Arrington XRP
Arrington XRP Capital 成立于 2017 年，是位于西雅图的一家加密货币对冲基金，其创始人是 Michael Arrington。Michael Arrington 之前是 IT 新闻网站 TechCrunch 和风险投资基金 CrunchFund 的创始人。不像其他类似基金主要投资比特币和 ETH，该基金全力押宝瑞波币 Ripple，他认为 Ripple 有着金融基础架构。 据报 Arrington XRP 成立之初资产规模不低于 1 亿美元。
BlockTower Capital
BlockTower Capital 是 2017 年成立的一家加密货币对冲基金，位于加州斯坦福。与 Polychain 和 MetaStable 类似，BlockTower 的资金来自 Andreessen 和 Union Square Ventures 等大型传统风险投资基金。BlockTower 成立仅数月，宣布其资产规模达到 1.4 亿美元。BlockTower 是由高盛前副总裁 Matthew Goetz 创立。
Brian Kelly Capital Management
Brian Kelly Capital Management 是 2017 年成立的一家加密货币对冲基金管理公司 ，位于纽约，创始人是金融市场评论员、知名投资人 Brian Kelly。他在创建之前联合创立了对冲基金 Shelter Harbor Capital。BKCM 投资比特币和其它加密货币和数字资产。他们还运营一家投资非加密类资产的全球性宏观基金。
Fenbushi Capital
分布式资本是中国一家风险投资基金，专注于对区块链公司投资。分布式资本创建于 2015 年，是同领域内最早的一批风险投资基金。他们投资的区块链初创企业包括 everledger、Hashed Health 和 TenX 等。肖风博士和沈波是分布式资本团队负责人，以太坊创始人 Vitalik Buterin 曾是该基金顾问，不过他在 2018 年初去职。
Galaxy Digital Assets Fund
Galaxy Digital Assets Fund，也被称为 Galaxy Digital，是顶尖加密货币投资基金资历较浅的入围者，不过由于其创始人是前华尔街精英、亿万富翁 Mike Novogratz，其江湖地位颇受瞩目。Mike Novgratz 曾是对冲基金巨头峰堡投资集团 Fortress Investment Management 的首席投资官。 尽管不清楚位于纽约的这支基金已募集多少资金，不过他们公开宣称计划募集至少 2 亿美元资产。
Logos Fund
Logos Fund 是 2016 年成立的一家投资加密货币的德国对冲基金，并经营挖矿生意，其创始人是 Marco Streng。他在创立这家基金之前担任挖矿公司 Genesis Mining 的 CEO。Logos 自称是第一家比特币挖矿基金。他们的资产超过 1 亿美元，跻身欧洲最大的比特币投资基金之一。
MetaStable Capital
MetaStable 是一家典型的加密货币对冲基金。与一些同时投资加密货币和区块链初创企业的混合型基金不同，MetaStable 只投资于加密货币，包括比特币、ETH 和 Ripple 等。MetaStable 位于于旧金山，成立于 2015 年，创始人是 Naval Ravikant。令 MetaStable 特立独行的是它明显得到了很多顶尖风险投资基金的大笔注资，譬如 Peter Thiel 名下的 Founders Fund，Sequoia Capital 和 Bessemer Venture Partners 等。
Pantera Capital
Pantera Capital 是在加州 Menlo Park 成立的一家风险投资基金。Pantera 投资了包括瑞波、opentoken、Koinex 等初创企业。Pantera 最早成立于 2003 年，其创始人为 Dan Morehad，该基金成立 10 年后正式转型为加密货币投资企业。
Polychain Capital
Polychain Capital 是 2016 年成立于加州旧金山的一家加密货币对冲基金，创始人是 Olaf Carlson-Wee。Carlson-Wee 之前是 Coinbase 公司风控部门负责人。 Polychain 得到 Andreessen Horowitz 和 Sequoia Capital 等重量级风险投资基金的资金自持，共募集资产约 2.5 亿美元，跻身规模最大的数字资产对冲基金之一。
Protocol Ventures
Protocol Ventures 是一家专注于投资于 ICO 和加密货币资产基金的加密货币基金。与直接投资这些资产的基金不同，Protocol 作为基金管理公司，投资于其它加密货币基金。该基金位于旧金山，创建于 2017 年，自称为第一家投资其它基金的加密货币基金，类似常规基金领域的 BitBull Capital、KitTrading 和 Napoleon Capital。
注：该十大加密货币基金排名不分先后，主要依据于其业界知名度，并无特别量化指标。
撰文：加密基金研究 编译：Perry Wang
