文 | 内参君
屋漏偏逢连夜雨 ，船迟又遇打头风。前两天一直被业界人士看好的ETH在毫无征兆的情况下突然骤跌，让很多人感到迷茫，更让很多人对数字货币失去了信心。
Coinmarketcap数据显示，以太坊2018年1月初达到最高点约1343美元，到如今的288美元，前几天更是跌到了264美元。今年已累积下跌了80%。
对于此次ETH大跌，很多内业人士也看不明白。于是，各种下跌的原因分析纷至踏来。内参君简单地梳理了一下。
第一个猜测是竞争对手的恶意攻击说。
起因是从8月9日起。以太坊的网络上出现了一系列奇怪的交易。因为这些交易都和同一个地址有关。
从接收到第一笔0.02ETH的交易之后，这个地址在15分钟内产生了600笔交易。更可怕的是，这种现象一直持续着，并且在30小时内，这个地址就累积了4.8万笔交易。
有的人认为这是一场针对以太坊的且是有预谋的垃圾交易攻击。基至有人猜测是以太坊的竞争对手EOS组织了这场攻击。但这只是无端地猜测，没有人能拿出充足的证据。
而且，这种“垃圾”攻击背后的成本是很高的，因为每笔交易的手续费都超过了转账的数额。根据统计，这些交易的手续费总和已经超过了160 eth（约5.8万美元）。
最重要的是，这种攻击ETH的交易量并不大。最多也就是对以太坊的交易速度有一定的影响。不足以至ETH的价格暴跌。
第二种说法是ICO项目的变现抛售。
有人说引起连环踩踏的正是项目方和一些投资机构。前期有些项目已经完成私募，手里有大量的ETH。另外，最近的ICO的项目频频破发，致使很多投资机构不在轻易去投ICO项目。而他们的手中有大量的ETH。在大势不好的情况下，来自这两方面的人集中变现的压力才导致了这一轮让人猝不及防的暴跌。
真的是这样吗？就算是项目方和一投资机构有变现的需求，但实际上，过去一个月的ETH支出为10万+，明显低于年初至今的平均每月1.4M；可以说，平均月率已降至近一年来的最低水平。所说，这种说法也根本就立不住，ETH暴跌并不是因为ICO项目方的抛售。
第三种说法是股东变现抛售。
奇点财经联合创始人郑迪日前表示，近期观察到疑似以太坊“创世地址”转出了超过21万枚ETH，其中不少充进Bitfinex和Kraken交易所疑似套现。
创世地址是以太坊当初在ICO众筹时的地址，包括最早的以太坊众筹参与者和以太坊基金会两大“主力”，最早拥有合计7200万个ETH，占以太坊总量的71%。
尽管过去可能有过抛售，但是在最近币圈遇冷之际。这种类似“上市公司大股东偷偷减持”的迹象，加上大股东持股可能超过70%，可能成为压住ETH价格前景的“一块大石头”。
众筹和基金会占比太高了，现在就变成ETH潜在新增供应，项目方看到这个情况可能吓得第一时间就卖。
至于第三种情况，内参君认为是个大概率事件。而且这也正揭开了一个被大家都忽悠问题：就是持币股东择机套现。这也意味着每位数字货币投资者头上都顶着一个“闷雷”，随时随地都有可以爆炸。
众所周知，任何一个项目方发行TOKEN，只拿出的一小部分去私募，绝大部分的币都在项目方自己的手里。虽然这部分币有一定的封闭期，但过了封闭期解禁的话，什么时候出货，完全是由项目方自己掌控了。
比特币之所以得到人们的支持和认可，正因为它是一个完全去中心化的产品，筹码分散度高，不容易被人操纵。
我们先来看看比特币的筹码分布情况，通过下面一张图可以看出：根据币牛牛的数据显示，比特币持币地址数达22933719个，可以说筹码已高度分散。前10名持币：6.01%，前20名持币：9.09%，前50名持币：14.51%，前100名持币：19.01%。前几名的持币大户都是数字货币交易平台，这也从另外一个侧面证明了平台的实力。当平台遭遇安全问题时，有实力赔付客户的损失。
接下来，我们在看看以太坊的筹码分布情况。虽然以太坊一直被很多人看好，它也是除了比特币之外最被认可的数字货币，但从ETH筹码分布情况来看，它要相对集中很多。根据币牛牛的数据显示，以太坊持币地址数达41053961个。前10名持币：11.48%，前20名持币：17.63%，前50名持币：28.11%，前100名持币：35.07%。我们也从中发现，排在前几名的大户都是项目方和投资人。这也就不难理解为什么以太坊会出现骤跌的情况了。
但除了比特币和以太坊的筹码分布情况还算良好外。其它的数字货币就不是那么回事儿了。为此，内参君将一些热点数字货币的筹码分布情况做了一张表格，这样大家就可以一目了然了。
区块链的主要目的是实现去中心化。如果持币地址数越多，筹码越分散，就证明其生态建设进展也越顺利，大众对项目的认可度也越高。而通过上面的表格可以看出，我们一些耳熟能详的数字货币无论从持币地址数量，还是从筹码集中度上表现得都不是很好。这也正反应出区块链的发展正处于初期阶段。
但不能否认的是，如此高的筹码集中度，对投资而言，无疑于头上顶个“雷”，随时都可以爆炸。因此，内参君在此提醒对于筹码过度集中的项目要慎重投资。
反观ETH此次价格暴跌，从另外的角度看也是件好事。以太坊作为最完善的公链，有VB团队的支撑，是典型的价值币。此次价格暴跌从短期来看，对于那些正在进行ICO，或准备进行ICO的初创企业的影响就显得比较大。但从长远角度来说，是ICO优胜劣汰的过程。从某种程度上来讲，这也是行业良性发展的必经过程。
ArcBlock创始人冒志鸿对ETH价值判断更具参考价值，“目前的下跌只是暂时的。 相反由于eth价格下跌，gas便宜了，以太坊实际上更实用了，如果他们下面改进系统提高性能，能变得更有价值。相反会随着eos等竞争者的泡沫破裂而显得更有价值。”同时，他也大胆预测，ETH的回暖并不需要太长的时间。
