海航系又出了个幺蛾子。
旗下凤凰机场的债券，快到付息日了，结果发公告说4500万利息拿不出来，而且还不算违约。
凤凰机场4000万票息延期支付
12月17日，三亚凤凰国际机场有限责任公司（下称“凤凰机场”）连发三份公告，公告称“17凤凰MTN002（101761049）”应于2018年12月20日付息4千万元，公司依据“17凤凰MTN002”的募集说明书条款约定，决定递延支付本期债券的当期利息，并附有律师事务所和会计师事务所意见书。
三亚凤凰机场是海航集团旗下的产业，1994年6月，凤凰机场建成通航。2002年5月，由于海南航空在海口美兰机场的卓越运营，海南国资委将凤凰机场委托给海航集团管理。2017年凤凰机场吞吐量接近2000万人次，几乎赶上了美国最繁忙的单跑道机场——圣迭戈机场。
股权结构如下，控股股东为海航机场控股（集团）有限公司，控股 56.33%、平安大华汇通财富持有25.06%。
付不起利息，却不算违约
公告显示，除非发生强制付息事件，本期中期票据的每个付息日，发行人可自行选择将当期利息以及按照本条款已经递延的所有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付，且不受到任何利息递延支付次数的限制；前述利息递延不构成发行人未能按照约定足额支付利息的行为。每笔递延利息在递延期间应按当期票面利率累计计息。
也就是说，只要凤凰机场愿意，可以无限推迟利息支付！还不算违约
基金搜了一下募集说明书，里面有这么一段风险提示：
本期中期票据存续期内，除非发生强制付息事件，发行人有权根据本募集说明书的约定递延支付利息。 发行人行使利息递延的次数不受任何限制， 且利息递延不构成违约。
虽然本期中期票据的投资者有权根据本募集说明书的约定获得递延利息等收益， 但投资者获得本期中期票据的利息将可能面临回收期较长的风险。
什么情况才必须支付利息呢？公告也说了，发生这两件事情的话，不得递延支付利息：1、向股东分红，2、减少注册资本。
律师事务所也给出了意见：符合递延支付利息的条件。
值得注意的是12月14日，凤凰机场刚发行第二期270天超短期融资券（18凤凰SCP002），发行量为5亿元，发行利率为7.3%。用于偿还存量债务。
中国基金报 泰勒
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