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瑞士的区块链监管基本概况解读

2019-5-10 13:04

来源: 巴比特专栏 作者: 邓建鹏

瑞士的区块链监管基本概况解读


监管框架

1、监管部门

瑞士金融市场监督管理局(Swiss Financial Market Supervisory Authority ,下文简称“FINMA”)是瑞士金融监管部门。该机构整合联邦私人保险管理办公室(FOPI)、瑞士联邦银行业委员会(SFBC)及瑞士反洗钱控制委员先前的职能,全面负责对瑞士所有金融监管,具体包括瑞士银行、保险公司、证券交易所、证券交易商及其他各类金融中介(其中包括外汇交易商)。FINMA目前已关注到区块链领域涉及的金融风险,并对ico展开监管。

2、监管政策概览

2017年9月, FINMA发布ICO指南(FINMA Guidance 04/2017,Regulatory treatment of ICO),认可分布式账本和区块链的创新潜力,欢迎和支持在瑞士金融中心提出区块链解决方案的所有努力。FINMA表示根据ICO内在性质,其可能受现有金融市场法规,例如反洗钱和恐怖主义融资的规定、银行法、证券交易和集体投资计划相关立法的监管。

在FINMA Guidance 04/2017发布后的几个月,ICO项目急剧增加,FINMA收到大量市场参与者的询问,主要焦点问题集中于ICO对现有金融市场监管适用性及是否存在许可条件。为快速准确地回应这些询问,2018年2月,FINMA再次发布《ICO监管指南》 【5】,对早先发布的FINMA Guidance 04/2017进行补充。《ICO监管指南》从ICO项目性质、代币分类、反洗钱、ICO项目调查等方面阐明监管框架,同时也规定ICO询问时需要提交的信息及认定原则,为市场参与者提供更加清晰的引导。在该指南附录中,列举了有关ICO项目最低要求及关于设计、发行代币的详细信息和潜在的二级市场交易等内容。

瑞士的ICO监管详情

FINMA于2017年9月发布的ICO指南明确对于ICO的态度,瑞士对金融市场的立法遵守基本原则——技术是中立的。FINMA认为ICO应当属于瑞士现存法规管辖范围,FINMA 基于加密货币用途及所附权利,来准确界定加密货币类别,然后决定适用于哪一类法律(证券法及反洗钱法规)。准备进行ICO的公司或个人必须确保他们的行为符合有关金融市场法律要求,ICO项目开发团队必须遵守四个方面的规定:打击反洗钱和恐怖主义融资的规定、银行法的规定、有关证券交易的规定和集体投资计划法律的规定;由于ICO商业模式结构多样化,FINMA只据具体ICO项目在特定的情况下进行监督评估,不对区域以外的ICO进行法律评估。

2018年2月发布的《ICO监管指南》表示现有金融市场法律法规不适用于所有ICO,ICO是否受监管需要根据个案具体情况判断。评估ICO时,FINMA将集中讨论由ICO组织者发行的代币的经济功能和目的。判断关键因素是代币基本目的,及它们是否已经可以交易或转让,同时也表示,ICO也受反洗钱的监管。

(1)ICO项目合规询问的费用:ICO项目开发团队向FINMA的询问需要支付费用,费用取决于所需时间和适用的小时费率(参见FINMA条例第1条征收监督费和征费详情)。

(2)FINMA对ICO项目合规评估原则:ICO项目覆盖多种传统金融领域,目前,对ICO没有特定监管要求,因此评估ICO项目的各种法律风险时,没有相关判例法可参考,也没有统一的法律原则。考虑到代币(通证)发行和ICO结构模式多种多样,监管方案无法归纳出统一模式。对每个ICO项目的法律风险评估需要全面考虑,个案分析。组织者提供的信息是否符合最低要求成为其评估ICO项目是否合规的基础。FINMA将根据某个ICO项目潜在经济目的评估,尤其是当其发现这个ICO项目有企图规避现存法规的征兆时。

作者简介:邓建鹏,中央财经大学法学院教授∕博士导师,中国互联网金融创新研究院副院长
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