IXO大辩论：区块链项目融资有什么新模式？

王琦：项目的估值是很复杂的问题，可以分为两个方面：第一，是否有价值存储的价值，比如说现在的比特币估值是区块链领域的领头羊，最关键的原因是它作为共识价值存储媒介。第二个方面，你的token在你的网络里面有一些用处，是在你的Dapp里面有用的。那么在应用方面，它怎么起到作用，这个Token在你整个生态系统里面，它是怎么被应用的？这可能是另外一方面的估值考量。我觉得基本上是这两方面。

程晓明：很多币圈的人说不要给我谈估值模型，人民币和美元哪有估值模型，我就告诉你货币不是没有估值模型，只是太复杂，导致很多人不提估值模型。我们今天发的Token到底是什么属性？极少数的Token有可能成为货币，比如说比特币。我建议大家不要谈O，因为只要是O，国家一律封杀，因为O就代表了offer，就代表了融资。所以我想能不能借用区块链的平台，把新三板的股票活跃起来，所以我提出一个概念，就是SPT，也别发新的Token，我们就把公司的股票映射成Token，然后去海外做，咱们不O，直接把老股翻译成Token流通起来就完了，你买了这个Token，就相当于买了股票。未来这是一个方法。

回到IEO，IEO其实就是从打新股借鉴的，我们打新股只赚不赔，实际上上交所让大家买股票才能申购，你想买科创板的股票赚钱，可以，你先买其他的股票。现在你想买IEO的币，翻多少倍，可以，你先买我的平台币，本质是一样的。你先买平台币，我才能保证你赚钱，但前提是你买平台币，变成营销活动，所以我认为最大的目的不是IEO，而是买平台币。

所以区块链金融不能只谈区块链技术，不谈货币。天天讲金融的互联网化，天天讲互联网金融，搞了半天就是天天谈互联网不谈金融，所以今天谈区块链金融，万变不离其宗，不管什么方法都要符合逻辑。对一个公司来说成功的标志不是把股票发出去把钱融到，一个公司发股票成功的方式是以合理的股票融到钱。上了市以后，一般涨多少的话，像成熟的资本市场，一般公司上市以后估值就涨20-30%，如果涨太多也不行。所以核心，还是回到估值的问题。