全面详解Libra的机制、路径与影响

4.Libra成功需要哪些条件？

针对稳定币成长、成功的必要条件，火币区块链研究院会围绕供给机制充分性、体系稳定性、市场接受度、团队、社区有效性及政策合规性的五大维度，对Libra项目进行综合评估，并提出相应的必要条件。

4.1 保证后续储备的充足

Libra前期的储备由创始成员提供，28家成员每家提供1000万美金，将构成价值2.8亿美金的储备，如果成员超过100个，将达到10亿美金的储备。目前稳定币市值排名第一的USDT已经达到约35亿美元的市值。尽管USDT被诟病大量增发，但是Libra如果要成为全球性的强流动性数字货币，10亿美金是远远不足的。

Libra的后续储备将来自用户，通过抵押各种法币资产以保证储备金充足，具有足够的供应量以维持价格稳定。若在市场需要Libra时，无法及时补充，则会导致锚定价格偏离。

4.2 保证畅通灵活的兑付通道

兑付通道是用户与稳定币发行机构进行兑付的通道，直接决定稳定币的发行和销毁。如果兑付通道不畅通，当市场上对Libra的需求突然增大或减少时，只能通过场外用户间的交易进行，很容易让稳定币的价格产生波动，使得价格偏离。由于Libra是由一篮子货币资产进行抵押的稳定币，且期望支持任意法币的兑换，所以将对兑付通道提出更高的要求，需要满足多个币种的储备的灵活兑付。

4.3 保证充足的商家和应用场景

市场接受度和应用场景是稳定币的重要指标，只有具备足够的使用需求，才能保证稳定币的流动性。此前Facebook也推出过支付业务，但成绩并没有起色；同样的，尽管支付宝、微信支付在中国大行其道，在国外，信用卡仍然是最主流的支付方式。这说明，用户具有自己的支付习惯，除非新的支付模式具有不可替代的优势和刚性的需求，否则并不容易快速渗透。对于Libra来说，其也需要找到其刚需场景，以此为起点进行推广。

（1）更多的商家支持和推广Libra支付：未来，对Libra的支持应该是更广泛，更细微，覆盖线 上线下，在基础设施上成为能够替代传统支付方式的数字货币。

（2）满足必须要用数字货币的场景的需求：如区块链应用、交易所、钱包等。

（3）加强普惠金融推广：全球没有银行账户但有手机的大约有10亿人，这部分用户对Libra存在刚需，是最适合推广和渗透的领域。

4.4更分散的全球团队和合作伙伴

为更大地增强去中心化，提高Libra的渗透率和价值，协会需要扩展更分散的全球合作伙伴，为Libra的流动性做支撑。同时，验证节点和协会成员中可以引入更多具有区块链经验的公司和团体，以创造更高效的运营社区。

4.5满足全球政府的监管要求

虽然Libra协会为去中心化非盈利组织，但各种资金的托管与兑换仍需依靠广大合规的托管机构、银行和交易商。这需要各国对于数字货币和货币交易支付有相应的监管条例，如获得合法的牌照，经过KYC/AML审查等。各国的监管制度各不相同，且Libra背后承载着巨大的体量，涉及到全球性的业务，可以预见的是合规的路上必定困难重重。

在Libra白皮书发布不到一天的时间里，已经有多个国家政府对该项目纷纷表态，比如英国央行行长马克·卡尼（Mark Carney）呼吁七国集团对Libra进行密切审查；法国经济财政部长布鲁诺·勒梅尔（Bruno Le Maire）表示，“Libra成为主权货币是不可能的。这不能也不应该发生。” 欧洲议会德国代表Markus Ferber也表示，拥有超过20亿用户的Facebook可能成为“影子银行”，监管机构应高度警惕。美国众议院金融服务委员会主席Maxine Waters则要求Facebook暂停Libra加密货币网络的开发进程，直到举行听证会。目前，美国参议院银行、住房和城市事务委员会已经决定将于7月16日就Facebook最新的加密货币Libra举行听证会，主要议题是审查Facebook数字货币和数据隐私的考虑因素。

此外，Libra也面临属性界定的问题，抵押法币发稳定币的模式，也有可能被当成发行债券。如果这个说法被监管接受，那Libra很可能直接套用现有证券法，发行要登记注册，发行方盈利情况可能会有要求，基本上要满足发传统企业债的要求，被当成证券进行监管，且在其所有流通的国家都会面临相应的监管风险。

目前全球政府对Libra项目的担忧众多，白皮书中对储值资产的解释也不够充分。但无论如何，Libra如果要在全球范围内成功，必定要走好合规之路，而且需要有代表性的国家的监管通过，这样Libra的资产储备才能具备基础的价值。