揭秘Libra货币篮子背后的秘密

据报道，Facebook在回复德国立法委员De Masi的信中公布了Libra货币篮子的具体构成，其中美元50%，欧元18%，日元14%，英镑11%，新加坡元7%。

1.1 Libra货币篮子的构成基本符合我们的预期

我们在《多种货币/资产抵押的Libra会更加“稳定”吗？——Libra运行机制猜想》中预言，Libra的货币篮子构成为：美元47.68%、欧元35.00%、日元11.02%、英镑6.30%。

当前透露出的Libra实际货币篮子与我们的预言基本相合。美元在Libra中居于主导地位，欧元、日元和英磅都在货币篮子里，唯一超预期的地方在于，新加坡元被纳入到Libra的货币篮子。

2 作为人民币影子的新加坡元？

新加坡元被纳入到Libra，是符合Libra的战略目标的，新加坡元可看作人民币的影子。新加坡央行对区块链技术非常开放包容，另外中国是新加坡最大的贸易伙伴，新加坡元与人民币的正相关性较强，据外媒统计，在调查的12种货币中，新加坡元与人民币的正相关性最强。将新加坡元纳入到货币篮子，可看作间接将人民币纳入Libra的货币篮子。

Libra的目标是成为一种集稳定性、低通货膨胀率、全球普遍接受和可互换性这些最佳货币特征于一体的稳定数字通证。根据Libra白皮书对其稳定机制和储备资产的描述，Libra基于多种货币计价的低波动资产抵押物的结构，与国际货币基金组织（IMF）的SDR非常类似，具备一定“超主权”货币的属性。

根据国际货币基金组织SDR货币构成的变迁可知，“超主权”货币需要具备卓越的国际影响力与较高的可自由使用度，此外，优良的主权信用、适中的通货膨胀率及较低波动率也是必不可少的条件。

在此前的报告《多种货币/资产抵押的Libra会更加“稳定”吗？——Libra运行机制猜想》中，我们认为参考SDR篮子选择货币标准的经验，美元、欧元、英镑和日元大概率会首先入选Libra货币篮子，入选货币的主权国家必须具备较高的信用等级、雄厚的经济实力、货币本身具备市场深度和使用的广泛性。

Libra通过新加坡元间接将人民币纳入篮子的原因在于，人民币在国际市场上的深度和流通性还存在一定的不足。然而Libra要提高自己的吸引力，其货币篮子像SDR一样，要反映篮子货币在全球贸易和金融体系中的重要性程度。

中国作为全球经济举足轻重的大国，其影响力不容Libra忽视。

3 Libra的货币篮子是经济、金融和政治因素妥协的产物

我们能够精准的预言Libra一篮子货币的构成，并不是我们有“水晶球”，而是我们洞悉Libra的战略目标、条件和约束，Libra的货币篮子是经济、金融和政治因素妥协的产物。

美国时间7月17日的Libra众议院听证会上，密苏里州众议员安·瓦格纳 (Ann Wagner) 询问Facebook如何在不损害美元地位或破坏全球经济稳定的情况下推出一种全球货币，Libra项目负责人David Marcus回答称Libra最初的储备或有一半以上是美元，另一半是稳定的主权货币和低风险资产，所以对美元的影响较小，并表示在解决所有的监管问题之前，将不会推出Libra。

USD在Libra锚定的一篮子货币中占比达50%，除了美元本身的实力之外，可能也与政治因素的考量有关。Facebook发行Libra，虽说是私企的独立行为，但以Facebook的体量、美国政府部门和全球市场的高度关注，很难说Libra仅仅是一个互联网企业的一次创新。美国很有可能在数字货币和支付领域再次引领创新，抢滩取得数字货币霸权，建立数字边疆壁垒。Libra的货币篮子有新加坡元而没有人民币，美元占比达50%的背后，是经济、金融和政治因素妥协后的产物。