王运嘉是“证币分离”概念创见人。所谓“证币分离”，也就是把通证和代币区别开，进行商业逻辑重构。通证（
token）指可流通的加密数字凭证，分为证明类、功能类、权益类和支付类。而代币（Coin）是指衡量可交易类通证价值的计量单位。
在法律上，“币”分为好多种，包括：证券类，功能类，支付类，以及证明类，权益类等。王运嘉说：“越分越清楚是好事，打迷糊仗很头疼的，因为我们玩不过这些管理者，总说你不对。你分得清楚一点，我就知道哪里可以躲，对不对？”
王运嘉以Q币举例，Q币就是一种功能性代币。国家在2007年针对Q币出台了监管办法，给Q币设置了几条红线：1.单向兑换，腾讯公司可以卖Q币，但不能回收。2.不能转让，也就是不能交易。
但是2013年出台的《关于防范
比特币风险的通知》和上述文件有冲突，该文件中说比特币是虚拟商品，可以在网络平台上交易。这个文件承认了交易所的合法地位。
然而2017年9月，国家否认了交易所的合法地位，之后大家都出国了。所以从法律的角度来看，币证越来越分离了。
同时，王运嘉又提到XRP瑞波币，他对瑞波币的价值观很认同。瑞波币CEO说：“代币的长期价值完全取决于，它的功能解决了什么问题，面临这个问题的用户有多少，市场有多大。”
代币的真正价值反应在系统内部，包括企业真正的内涵。代币只是一个载体，关键在于这个系统或者这个公司、机构解决什么问题。换句话说，要回到商业的本质上来，不要想太多。
另外，王运嘉着重讲解了柯达公司。虽然曾经柯达由于战略错误，没有很好地适应当时的行业发展。但后来柯达“转危为安”，主要是由于它改变了商业模式。
众所周知，柯达公司原先以销售胶卷和数码相机为主，但后来市场份额大幅下降。于是2018年年初，柯达公司转换发展思路，开始以销售版权为主。
为了让全球摄影师和代理商更好控制图片的版权和交易，柯达公司推出KODAKOne平台，可以持续网络爬虫，通过注册图形的IP等信息，找到侵权图片，提起诉讼或者要求侵权者支付费用。
同时柯达还推出证券类代币KodakCoin。持续使用摄影师照片的人会支付给摄影师KodakCoin。
并且柯达创建摄影师和代理商的图片版权数字加密账本。为摄影师创建加密数字版权账号通过“管理许可程序（manage the licensing progress）”登记和许可自己的作品，获取KodakCoin作为报酬而不是钱。
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