ICE欧盟
碳排放配额（EUA）Dec-26主力合约近期在82欧元一线遇阻。最新盘面显示该合约报81.8欧元附近，日内区间81.48至82.47欧元，日跌幅0.13%，过去七个交易日累计下跌2.08%。近月合约方面，Aug-26报81.06欧元，Sep-26报81.26欧元，Mar-27报82.00欧元，远期曲线保持温和contango，Dec-27报84.55欧元、Dec-28报87.54欧元、Dec-30报94.99欧元。
持仓与成交集中度高度偏向Dec-26。该合约单日成交12,115手，远超Aug-26的401手和Sep-26的19手，Dec-27为1,442手。这种分布说明流动性仍然锁在年末基准合约上，近月与远月只承担少量套保与展期需求。
价格结构上，Dec-26与Dec-27之间的价差约2.75欧元，年化约3.4%，与持有成本大体相当，没有出现明显的现货紧张信号。Dec-26到Dec-30跨越四年的价差为13.19欧元，隐含市场对2030年前配额收紧的预期偏温和，与欧盟正在推进的ETS改革讨论中"扩大工业免费配额、缓解竞争力压力"的方向一致。
夏季是欧洲电力和工业排放的传统淡季，履约买盘减弱，同时8月起拍卖量按惯例季节性调整。价格在80至83欧元区间已经震荡数周，向上突破需要更明确的政策收紧信号，向下则受市场稳定储备（MSR）机制的供给回收托底。
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