许多人在进行区块链项目投资的时候，人们需要分析大量信息：项目的idea，白皮书，团队，意见领袖对项目的看法。这一过程中我们需要接触到各种各样的ICO信息网站。在这些网站里，ICODrops是其中最有影响力的之一。本文主要就是希望用数据分析的方式来验证下ICODrops上的数据与项目最终收益率(ROI)之间的关系。
首先，我们从ICODrops网站收集数据。 在我们做文的时刻，数据库中共计有519个ICO。 因为有部分项目还没有上线所以这一类项目我们暂时先剔除，同时有部分项目的资料不齐全，所以在之后研究其他因素和ROI的关系的时候我们也会将相关的数据予以剔除而不做提示。在整个ROI的研究过程中我们决定以币本位投资回报率为主（币本位计算ROI也是笔者一直所提倡的，关于这一点有时间可以细谈）。
ICODrops的项目总评级按照从高到低的顺序分为Very High（非常高）, High（高）, Medium（中等）, Neutral（中立）, Low（低）, Very Low（非常低）共计6种，同时还存在相当数量的未评级项目，我们将已经上市的项目按照不同总评级列出相应ROI如表一：
观察如下：总评级与投资回报率呈现了较强的正相关，如果我们可以参加每个Very High评级的ICO，ETH计价我们将会获得超过4倍的收益率。而随着总评级的下降对应的平均收益率也会下降，从这个结果来看，ICODrops的总评级对于投资回报率的指示作用还是比较可靠的。不过值得注意的是，我们同时也列出了每个类别的ROI中位数，通过与平均数对比，我们可以很明显的认识到项目的ROI数据具有明显的正偏态(Positive Skewness)，在光鲜的平均ROI后面往往是少数几个暴涨的项目伴随着“沉默的大多数”。
在ICODrops的评级系统里，除了总评级这一项，还会有三个子项，分别是收益率
(ROI Rate)，热度（Hype Rate）以及风险(Risk Rate)。三个子项的评级都是分为Very High, High,Normal, Low以及Very Low 5个评级，加上未评级以及没有数据的两个异常类，针对每个子项我们把7个类别的项目收益率情况做了总结。
首先来看ROI评分和ROI的关系（怎么这么拗口），
还是呈现了很好的正相关趋势，但是值得注意ROI评分为Normal的项目们中位数ROI已经几乎是0了。再来看热度评分，一般来说我们认为热度高的项目会有较好的收益率，数据会支持我们的结论么？
结果有点令人意外，在这个表里，我们发现热度评分的高低和ROI并没有太好的相关性，看来区块链项目并不能只看热度，热度高的项目也难免会大倒热灶，而相对不为人知的项目也有可能来个闷声大发财，比如唯一一个被评为Very Low的项目却提供了令人相当意外的回报率。
如果说热度评分算是和ROI关联性不强的话，那么下面的风险评分则是几乎呈现了负相关的趋势，在风险评分子项被评为Very Low的项目反而成为了最大的雷坑，这个结果让人觉得有点哭笑不得了。
小结：通过对ICODrops评级数据的分析，我们认为ICODrops对项目的总评级以及ROI评分与项目ROI有较好的相关性，与之对比，热度评分和风险评分的相关性很不明显。所以在对项目做决策的时候，ICODrops的总评级和ROI评分可以作为一个不错的参考。其他的评分基本可以忽略。
在传统金融市场里，行业因子是一个不可忽视的分析因子，我们很想知道在区块链领域里，行业因子是否依旧保持了有效性，我们参照ICODrops上提供的数据，对各个行业的ROI数据做了一个梳理，下面的第一个表是表现比较好的行业：
剔除样本过少的行业，我们发现如交易所，区块链（基础链），区块链服务等行业呈现了高于平均的ROI，这与市场对基础链及协议服务的偏好相吻合。
而下面表格里则是表现比较差的行业：
可以看到表现差的行业里大多是传统金融领域比较“重”的行业如银行地产，这些传统市场里蓝筹公司扎堆的行业来到区块链世界却成了困难户，令人莞尔一笑。
小结：结合两个表，我们会发现当前市场对Dapp类的项目认可度不高，能够跑赢同类的项目大多还是技术导向的。同时我们也必须说明ICODrops并不是一个完整的ICO数据库，被ICODrops收录的项目都要经过一轮预先筛选，因此在这里我们的基于ICODrops的数据所进行的行业ROI分析一定是不完整的，关于一个更好更完整的分析，我们可能会在以后发布。
经常我们在看项目的时候会听到“项目好是好，但是太贵了”等意见。在传统金融市场里，MarketCap也是一个重要的因子，很多股票市场都呈现了相当强的大小盘股效应，区块链这个新兴市场走过这些年来，也逐渐从开始的迷你盘扎堆，到今天有了规模不逊于IPO的项目了，而根据ICODrops的数据，我们对项目硬顶大小和ROI收益率做了一些数据总结：
有点意外，硬顶大小和ROI并没有呈现太大的关联度。或许本身募资多少就是一个很难做的抉择，短期盘子太大可能不利于投资者短期的ROI，但是募资太少的项目在后续的运营比如交易所商务对接方面可能会难免的捉襟见肘。但是至少1亿美金以上项目的拙劣表现让我们相信他们其实并不需要那么多的资金。
小硬顶项目没能表现出超额收益率让我搞到有点讶异，考虑到估值=硬顶/代币发售比例，我们在这里也对代币发售比例对项目ROI的影响做了相应的数据分析：
如果数字看起来不是那么的直观，我们再把ROI收益率用柱状图来展示下，
值得欣慰的是在数据上我们可以认为，发售比例越低的项目，越容易获得获得较好的ROI。所以项目的ROI更看流通盘大小？
小结：在这个部分我们研究项目硬顶以及代币发售比例与ROI之间的关系。虽然代币发售比例的相关性算是意料之中，但是硬顶方面的结果有点出人意料，我们会在后面进一步研究这个问题。我们相信这部分的研究不光对投资研究者，同时对项目方在制定代币发售计划的时候也有着参考价值。
经常关注海外项目的朋友们可能都经历过所谓的“白名单大作战”，这个过程中往往需要你为项目做一些贡献，参与所谓的PoC(Proofof Care)计划，还可能要通过答题来展现你对整个项目是多么的了若指掌。那么白名单值得这么大动干戈么？我们这里就对白名单，KYC这两个因子与ROI的关系做了一番探讨。
首先来看白名单，
需要白名单的项目ROI居然显著高于不需要的，可能本来白名单就是有大量需求的项目们对投资者进行筛选的一个手段，所以有大量需求的项目收益率相对更高就不是太稀奇了。
再看KYC，
如同白名单，需要KYC的项目ROI也是显著高过不需要KYC的。从数据来看，为白名单和KYC所花的辛苦功夫都还是值得的。
一个很有趣的问题就是代币所在的区块链是不是和ROI有关系呢？笔者其实对NEO系的项目印象很深刻，所以我对这个问题也抱着严谨的态度做了一番分析。
不负众望！除了最高的“自有钱包”种类，我们发现NEO上的项目ROI确实显著高于常见的以太坊生态的项目。但是值得玩味的是，太小的区块链平台上的项目往往会表现不佳，比如NEM和Waves.
总结：通过上面数据分析，我们大概能够回答下标题里的那个问题了。一个收益率超高的项目应该是需要白名单和KYC的一个硬顶为2000-3000万美金的出售20%代币的自有钱包的平台币项目，它ICODrops上被评为Very High级别。
关于上面的这段请不要当真，统计学谬误请了解下。这篇文章也并不是一篇投资建议，我们更希望读者能够更多的去体会方法，学会用数据分析的方式来处理好自己手中拥有的数据，这才是本文的正确打开方式。
后记：本文的数据其实是自己在3月份整理的，时过境迁，请勿刻舟求剑。此刻用最新的数据来进行一遍分析可能会有一些结果发生变化，但是我们相信里面的很多结论还是有着很强的参考价值的，更重要的是我们还是希望读者们能够领会方法，毕竟即使我们用上最新最新的数据，在这个变化很快的区块链世界，可能2周一过我们的最新数据也会变古董，但是我坚信Data talks，只要你掌握了数据分析的方法，你也能变数据的朋友！
