加密货币作为一种投资标的，现在越来越受投资者的关注。我们接下来讲讲威科夫方法论在加密货币领域的应用。
比特币中的吸筹阶段较为明显的是在15年年初到年尾差不多一年的时间，经过这次吸筹后开始上涨，中间也有出现交易区间，但都成为上涨的“垫脚石”。
时间：2015年年初–2016年年初，日线图
阶段A：2015年1月4号量能开始增加，下方买盘形成初始支撑–PS，但此时大部分筹码并没有完全释放出来，接着我们可以看到，在1月13号和14号价格一度从270美元大幅度下跌至166美元，跌幅近40%，造成恐慌性抛售，产生卖盘高潮–SC。15号开始自动反弹，量能处于有所减弱，在26号反弹至一定高位后，为了不让吸筹成本太高，CM会将价格压低，重回至SC附近，此时也将再次测试供应量和交易量的状况，图中看到二次测试–ST并没有14号那样大量的供应，这样确定了短期内下跌的停止。
阶段B：进入交易区间，这个阶段是CM不断吸筹和降低成本的过程，并在4月14号、26号以及6月1号数次进行B阶段的二次测试，但这三次下跌都没有跌破支撑，说明下方买盘压力较大。从筹码分布情况来看，在支撑位附近大量建仓，这也符合CM低成本建仓的原则。
阶段C：测试剩余供应，以检查是否可以进入上涨趋势，CM会在拉升价格之前利用弹簧（Spring）测试最后的供应。在8月18号，突然间K线一根大阴线掉下来，跌破了支撑区域，但接着迅速反弹日线收于支撑区域上方，这是相对较为明显的Spring。从交易量增长幅度和价格下跌幅度来看，供应已经不多，需求占主导权。
阶段D：出现强势信号–SOS，带量突破阻力区间，交易量逐渐上涨，回调时最后的支撑–LPS收于之前交易区间的阻力位之上，确认前阻力已经转化为支撑。
阶段E：价格走出TR后，需求主导市场上涨，上涨后的回撤成交量均小于之前上涨时的成交量，回撤均收于之前阻力位之上。
2017年12月17号比特币达到历史最高（Bitfinex），但日线图已出现量价背离，17号日线出现阴线，随之而来的是连续的下跌，于22号蒸发了近一半的价格。从日线来看，从17年12月17号至18年9月中旬，出现行情反转大部分是V型或者倒V型反转，并没有明显的或者完整的派发形态，其中有可能是因为泡沫太大，价格支撑很虚，应用场景落地不足，导致投机过大，价值投资较少，容易出现急跌急涨。下面从熊市中截取一部分来分析威科夫派发原理。
时间：2018年4月23号–2018年5月24号，四小时图
阶段A：经过上涨后的横盘整理，K线继续之前的上涨趋势，从交易量来看，整体量能有所增加，买方由于贪婪的心理买入，产生所谓的BC（买盘高潮）。这些买盘均被CM吸收，需求耗尽后出现自然回落，CM开始抛售之前的多单或者慢慢建空。而二次测试-ST也印证了买方力量的衰竭。
阶段B：CM为了保证自己的派发盈利，会抬高价格，形成上冲-UT，刺破之前的阻力位后迅速回落，试探剩余需求的强度。这个派发的B阶段比较短，主要是UT后的回落不足。
阶段C：此处紧跟UT，有可能只是阶段B中UT回落，但从后续的图形看来，这就是阶段C，也就是派发尾部，这个阶段利用上冲洗盘-UTAD进行最后的测试，从图中可以看出上涨的需求较弱，上涨受阻后出现阶梯式的下跌。
阶段D：此案例中，阶段D确认了之前的各个阶段的正确性，上涨乏力出现弱势信号-SOW，连续增量下行跌破了支撑区间，且反弹最终也受阻了之前的支撑位，这代表进入了派发末端。
注意：上面所述只是“完美”的示意图，是价格在这个区域表现出的经典形态，但现实中综合人在这个过程的影响会根据市场的大小等差异而有不同的表现，这个过程CM尽量使自己得到最大的利益，所以他们会用自己的技巧去混淆散户。比如在熊市中，CM买入的目的可能并不是要让市场进入牛市，而是平掉空仓，然后在这种因平空而带来的上涨中诱多做空，这也就是为什么熊市中出现漂亮的Spring后经常失败，或者抄底反弹之后上涨没有持续的情况出现。
我们判断市场大的方向，是看市场是否走入了吸筹阶段或派发阶段，判断过程可能会出现一些影响我们分析的因素，这时我们需要通过一系列的量价关系去分析，这个过程是一步一步的确认关系，直到走到最后一个起决定性行为，并得到了市场的确认。
接下来我们用三个案例来具体分析注意中提到的情况：
这是上一个案例之前的一段K线图，这段区间类似于吸筹A.B阶段，但从交易量来看，SC处量能虽然比之前有所增加，但并没有造成恐慌性的抛售，且第二次反弹回落量能反而大于SC处的量能，说明供应仍大量存在，这也有可能是派发行为。最后，SPRING之后的反弹未能站稳重回支撑区域之上，所以这并不是吸筹阶段，是比较有误导性的下跌过程中的一段交易区间，是CM的再次派发。
在市场上涨或者下跌过程中可能会出现一段横盘交易区间，但最终这些交易区间会变成CM再次吸筹或者派发的“垫脚石”，让后续趋势更加有力。这个交易区间有可能会出现一些混淆信号，这时我们得等待后续信号确认后再进行操作。
上图是btc在17年5月至8月之间的日线图，图中两条竖线之间的K线图就是我们上面所讲的上涨过程的交易区间。但其实这张图前半部分跟上面的派发图形是类似的，首先在图中[1]处出现一根较长的上影线，量能也有所增大，说明此时出现较大的供应，且从[1]下跌至[2]以及从[3]下跌至[4]过程中，供应都保持一定的强度。但上图的[5]处坚守住二次测试，证明支撑线的有效性，[6]处量能增大，后续反弹上涨至阻力位，在阻力位附近供应变大，K线慢慢震荡前行，并最终于[7]处成功突破阻力位后走出阶段性的交易区间。这个区间将那些不坚定的交易者再一次洗出去，同时CM也进一步吸筹。
威科夫方法分析的时间跨度较大，这个过程难免会有其他“意外”事件发生，这些事件完全有可能使价格走向与分析相反的方向。比如上图，从阶段A到阶段C，我们分析它符合吸筹相应阶段的特征，但阶段D受消息面影响，急促下跌。（据路透社获得的一份政府内部会议记录显示，中国人民银行副行长潘功胜认为，应该禁止虚拟货币的集中交易，同时禁止个人和企业提供相关服务。）
结语
威科夫方法主要是基于大资金操作市场的实战经验总结出来的,同时他只相信或者只应用自己的理论进行交易。威科夫觉得没有理由和其他理论混合使用（比如道氏，江恩等），且认为其他动态指标或多或少都有一定的滞后性。但个人认为，没有哪一个理论是百分百正确的，或者说没有哪一种理论是可以每次都能正确判断涨跌的，所以如果可以我希望我们的交易可以有更多的理论相互印证支撑。
对于交易，要努力做到下面两点：
1）交易最主要的是形成自己的交易风格，不人云亦云，专家有时候也是会出错的，要有自己独自的思考，分析每次操作出现的问题。有时技术分析只是成功的一半，而另一半则是自控能力。自控能力表现为：在市场的关键时刻，当我们应用技术分析能力的时候，可以控制自己的情绪并保持清醒头脑。那些每天盼望他人建议，或者自己的合理分析被消息和谣言侵蚀的市场参与者，是不会培养自控能力的。
2）要控制风险，制定有效的危机管理计划。交易者进入这个行业中，亏损就伴随着每个交易员，他们可能也会经常被市场打脸，即使有多么好的计划和市场分析，也总会碰到被市场否定的时候。但是对每个交易员来说亏损的意义稍有不同，聪明钱交易十次，错五次或者以上是经常的事情，但是他们一次的盈利就可以把五次亏损抵消，总的算下来，他们还是盈利的。这里最重要的就是他们制定了有效的危机管理计划，严格控制仓位及设定止损。这些计划制定好之后就要严格执行，这就需要上面说的自控能力。
比特币作为加密货币市场的风向标，从17年12月价格达到顶峰后已经渡过了长达一年时间的下跌周期，现在可以说已经来到这轮熊市的探尾阶段。以威科夫方法论来看，结束熊市必定会有恐慌性的抛售，然后进入一段时间的整理吸筹。而接下来我们做的更多的是等待相应信号的确认，同时这段时间也是学习的好机会，可以多用威科夫方法论结合其他理论去分析其他加密货币市场，不断的巩固知识并形成自己的交易风格。
参考资料
#威科夫方法 https://wyckofftrade.com/method
#威科夫市场循环 https://wyckofftrade.com/blog/wyckoff-price-cycle.html
#The Wyckoff Method: A Tutorial （威科夫方法：教程） https://stockcharts.com/school/doku.php?id=chart_school:market_analysis:the_wyckoff_method
#威科夫的市场原理 https://wyckofftrade.com/method/wyckoff-principle
# WYCKOFF ANALYTICS —威科夫方法简介 http://www.wyckoffanalytics.com/452462139805/
来源：哈希派 作者：哈希派hashpie – 白T侠
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