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什么是稳定币?稳定币的价值是什么?

2019-3-1 10:17

来源: OK Research

稳定币各类模式的发展机会比较



第一、从稳定机制设计的合理性来看

Reserve、Terra代表的“外汇直接购买”模式,可行性最低,很难取得大规模、长远的发展。试想,一个电商交易平台或者一个投资基金的资产储备和收益能力,如何支撑得起全球稳定币市场调控所需要的购买力。如果乐观的想,它们或许在分散的局部市场会取得不错的发展。

BaseCoin和Nubits所代表的“债券回购”模式和“利率调整”模式,设计难度最大,目前尚处于发展初期,有待于进一步完善。NuBits由于设计上的缺陷已经宣告失败了。

BitUSD和DAI所代表的“数字资产抵押链上发行”模式,受区块链数字资产市场发展的成熟度和阶段性行情表现影响较大。现阶段的区块链数字资产并不是一个充分发展的市场,抵押资产的价格稳定性欠佳,且投资者缺乏套利的意识和能力。

相较而言,USDT、GUSD、TrueUSD、PAX为代表的“法币足额抵押”模式最简单,可行性也最大。

第二、从各类稳定币的历史价格表现来看

采用“法币足额抵押”的稳定币的稳定度最好,其中,PAX在过去153天中价格偏离(>5%)占比为1.96%;TrueUSD 在358天中的价格偏离占比为1.96%;USDT在过去的1458天中,价格偏离占比为4.05%,GUSD在144天中的偏离占比为9.72%。

“数字资产抵押链上发行”模式的稳定性明显较差,DAI 在过去427天中的偏离占比为8.67%;BitUSD 1579天中偏离占比高达68.9%。

“仿央行调控”模式中目前唯一上线的NuBits已经价格崩盘,彻底告别“稳定”。

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