产品和用户之间关系并不紧密
没有准入机制的存在，只要注册一个账户就可以使用产品，一个人可以注册多个账户。和 Gmail 类似，有真实用户，除了用数据分析的方法难以得到用户背后的价值，就不如拥有账户体系的 Facebook。开放银行虽然开放了 API，但是客户和数据仍然自己掌握中，这也是
金融机构最大的无形资产。而开放金融实际上与客户是弱关联的，插拔式的服务使得 DeFi 难以捕获客户价值。如前所说，除交易外的金融并不高频，用户难以通过流量对产品创造价值，于是客户本身的数据就非常有价值。
目前只能管理链上资产
DeFi 上实际都在链上进行，对于链下的活动基本不会涉及，因此 DeFi 处理的都是链上资产。而一旦涉及链下，就需要处理类似资产映射、产权归属、资产保护等问题，这并不是 DeFi 本身可以解决的。DeFi 需要更多的其他的机制去辅助，特别是如果要进行链下沟通并处理真实的资产。行业一直有对传统链下资产进行
tokenized 的愿望，从一个局部的链下资产入手，逐渐寻找真实金融需求，或许是扩展 DeFi 的一个手段。
潜在犯罪问题会导致行业风险
也是因为不用准入，那账号后面的真实用户，是难以被定位到的。那借来的数字资产如果被用于非法用途，责任在谁？像金融机构都会做 AML 的过程，就是为了防止和犯罪行为有关联，没有做好 AML 会触碰监管。而 DeFi 未来繁荣后，数字资产价值体现，被用于犯罪反向的行为是需要找到责任主体的。
三大要素将是 DeFi 发展的基石
虽然我们认为 DeFi 有多种因素制约了发展，如果分清主次后，我们认为只要有三大要素可以得到解决，DeFi 的整体发展方向问题不大，分别是：1、明确的使用场景；2、清晰地价格基准；3、易用的基础设施。我们将在以下篇幅详细讨论。
DeFi 发挥功能需要明确的使用场景
金融之所以会产生，在客观角度讲是由于信息不对称造成的。在主管角度讲是金融融机构承担了信用和风险管理。一篇央行工作论文就提出，银行的原型诞生于意大利的佛罗伦萨，伴随着手工制品的生产能力提升，行业诞生了对金融的需求，于是商人们就成立了商人银行，以满足货物和支付之间的不匹配。商人银行就是现代银行的前身，具备了供需配置、价格发现、支付服务和信用支持。
脱离实体会埋下危机的种子
金融的发生是伴随了真实需求而产生的，背后代表了商业上实际的需求，如垫款、支付、撮合、信用背书等多种需求。而金融发展到后期，股票、债券等产品出现，使得金融产品不仅有上述具备传统功能，也具备了投资功能，积极方面是金融产品定价、价值发现以及公允价值评估等更加市场化，但也埋下了投机的种子。再往后期，金融进入过度的繁荣期，金融产品基本脱离了实体经济的范畴，进入严重投机的领域，如 CDS、CDO 等衍生产品配合过度的投机，造成了金融危机的爆发。
由此可以看出，金融需要商业的支持，商业也是金融的基石。适度的金融可以活化资源，过度的金融会使得投机泛滥，会对正常的金融系统带来灾难。所以 DeFi 需要真实的使用场景。
DeFi 先有架构，后有需求
而基于
区块链和数字资产的去中心化金融则相反，先有模仿现实世界金融工具的产生，返回去再找具体的需求。这就会造成金融基础貌似齐备，但是需求没有出现的现状。当然，这也和纯链上易做，和链下结合难做的现状脱离不开关系。
DeFi 基础架构相对齐备，可以满足相应场景
金融中介一般负担三大功能：支付、信用和撮合。这三个功能其实是区块链完全可以负担起来的，
比特币本身就是一种支付系统，虽然最后偏向了价值存储。而比特币之后诞生的
数字货币都可以用来支付，像 Ripple、Stellar 等项目就是以纯支付工具去的场景去切入商业的。
信用方面，区块链是去信用化的，金融中介的作用让位于密码学算法，区块链架构可以保证链上数据不可篡改，大机构背书的信用被共识所替代，是一种新的信用形式。
撮合机制层面上，去中心化交易所刚刚起步，交易可以直接在链上完成，说明区块链上的撮合是可行的。当然更大的场景还是要借助链下，尤其是涉及数字资产和其他资产（如法币）互换的情景。
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