由此，我们看到，央行
数字货币真正可能替代的，的确是M1/M2。而央行似乎对于央行数字货币相对银行存款的竞争力很有信心，《几点考虑》提到，“显然，由央行背书的央行数字货币的信用等级高于商业银行存款货币，会对商业银行存款产生挤出效应”。
但一个很显然的现实情况是，中国商业银行之间的信用差异，恐怕远比央行和五大行之间的信用差异大。如果中国的城商行、农商行乃至村镇银行都有存款，并没有被五大行所挤出，那么央行数字货币出来，人们为什么要放弃自己的银行存款，转而持有央行的数字货币呢？
特别是，如果按照《几点考虑》所说，央行对数字货币不计利息的话，人们更看不出央行数字货币相对于五大行乃至股份制银行存款的优势。何况，作为银行客户，银行还会提供一系列的服务回报储户。而央行不太可能提供上述服务。
因此我担心，央行数字货币如果按照《几点考虑》的设想问世，很难在人们自由选择的情况下获得可观的发行量，乃至几乎无法企及目前纸币的7万亿规模。如果选择强制推广的方式，最有效的当属取消银行存款和支付份额的支付功能，让银行存款回到过去只能存取的状态，但这种方式恐怕不可行。
这也是为什么我们看到，支付宝和微信在推广各自业务的时候，总是在搞各种补贴。因为只有这样，人们才会愿意从已有的产品当中离开，尝试乃至使用新产品。央行恐怕不会采取补贴的方式吸引使用者，这样的话，人们也容易维持现状，毕竟银行存款和支付余额已经很方便。
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