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区块链在债券市场如何应用

2020-11-19 10:34

来源: 欧科云链

导言

区块链在证券市场的最大作用在于进一步推进金融资产的数字化。实际上,从上世纪七八十年代的纸上作业危机后,证券市场一直在进行“电子化”和“无纸化”的革命,最显著的例子莫过于曾经的证券都是纸质凭证,而今仅仅为电脑账户上的一个数字。尽管在投资终端部分地实现了证券的电子化,但目前的金融系统仍然无法摆脱人工操作和纸上作业的桎梏,而区块链作为一种新的技术,将进一步推进证券市场的电子化革命。所有的证券都代表着一类权益,股票代表的是企业的所有权和分红权,资产支持证券(ABS等)代表的是资产的收益权,债券代表的是债权,本文以债券为例进行介绍。

一般而言,区块链技术分为三类:私有链、联盟链、公有链;其中私有链仅仅使用区块链的总账技术进行记账,独享该区块链的写入权限,是“中心化”的区块链;联盟链是其共识过程受到预选节点控制的区块链,允许每个人都可读取,或者只受限于参与者读取,有“部分去中心化”特征;公有链以比特币以太坊为代表,是全世界任何人都可读取的、任何人都能参与的区块链,是“完全去中心化”的。对于公有链而言,信息完全公开,并且能实现数字化资产在分布式网络中的交易,但技术难度高,面临硬分叉和承载交易规模小的问题;私有链本质上是中心化的账本,本链与其他分布式存储方案没有太大区别,数据安全性和真实性存疑;而联盟链可以按项目有权限参与方上链和信息披露,权限易控制,然而不能实现数字化资产在分布式网络中的交易。

区块链在债券市场的应用按照实施难度和商业价值可分为两种类型:一是使用联盟链技术优化债券发行的流程,提高效率以及降低成本;二是使用公有链技术实行债券的发行和交易。前者在目前的法律和实施难度上看具有可行性,但商业价值较小;后者可能会冲击当前的监管法律且技术上实施的难度大,但商业价值更高。

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