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美国企业购买比特币的真正动机

2021-2-28 10:16

来源: FT中文网 作者: 刘裘蒂

科技公司?还是比特币ETF?


ARK投资管理公司的主导人凯瑟琳•伍德在2月17日表示,如果美国所有公司将其现金的10%投入到比特币中,仅此一项举动就将使比特币增值20万美元。

数字金融服务公司BCB 集团在2月19日宣布,将推出储备资金管理服务,来帮助企业购买和管理比特币等加密货币

目前微策略的股价显然是举债购买比特币最大的收益者。但即使大力支持比特币的伍德也多次在公开场合质疑微策略究竟是一家科技公司,还是比特币的ETF基金。

在微策略之前,企业利用公司现金承担风险并不寻常,因为大多数公司都将安全放在首位,其次的考虑才是流动性和收益率。

股东通常对公司开展业务所面临的风险有较大的包容度,但对投资现金的风险承担度相对较小,如果比特币再度经历类似2017年12月至2018年12月从大约2万美元跌至3000美元的情况,这种损失可能会使特斯拉和微策略的资产负债表崩溃,从而导致公司的收益估计不能达到预期,资本市场将如何应对呢?

但赛勒认为:“在可能跳升200%的波动性资产,和贬值的现金之间,进行选择很简单。”因为“自由市场的本质是,资本从最弱的资产流向最强的资产”。

华尔街分析师认为,如果一家公司出于与核心业务无关的投机目的而购买金融资产,对投资者来说将是一个危险信号。像微策略这样追逐高风险、高回报的策略,可能意味着如果比特币的表现不佳,就没有足够的资金来满足其营运资金的需求。

比特币的价格波动也不是唯一的风险。尽管机构投资者使用保管服务来减少这些危险,但比特币也容易受到黑客攻击、欺诈和密码丢失等风险。某些行业,例如金融服务和公用事业,基于契约上的要求,可能在其资产负债表中添加比特币更加困难。

还有些投资者担心投资耗能的比特币,背叛了特斯拉减碳排放的核心企业价值,因为能源消耗与特斯拉“加速世界向可持续能源的过渡”的使命背道而驰。剑桥大学商学院的研究显示,每年开采比特币的总用电量超过阿根廷的每年用电量,几乎超过挪威的用电量。

但比特币支持者ARK基金确认为,银行系统每年使用24亿吉焦耳,金矿开采行业使用5亿吉焦耳,而比特币仅使用两者的一小部分,每年1.84亿吉焦耳,而且估计可再生能源占比特币总开采用电量的77.6%,因此比特币开采对环境的影响“微不足道”。

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