为履行CBAM义务而购买证书的企业，若不提前安排融资或锁价策略，将在2027年首批清缴时遭遇现金流与价格双重风险。机制脉络很清楚：CBAM已于2026年1月1日进入实缴阶段，进口商需按年度申报内含排放并购买CBAM证书，但证书销售由各国主管机关按EUA周均价滚动定价，而清缴集中在次年，价格敞口横跨多个季度；对利润率偏低的钢材、铝材贸易环节而言，先付款、后清缴、价格还漂着，三重压力叠加。欧洲大型贸易行已开始测算把远期证书采购纳入司库管理的成本。中国、越南、印度等出口导向经济体的
钢铁与铝企则是这条传导链的最末端承受方，CBAM证书价75.36欧元对照国内约10欧元的碳价差，就是每吨出口货物的隐性加价幅度。
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