从一万冲到三万——韩国配额年涨三倍后高位横盘，抵消类信用无人问津

日本Silver Week结束、区域市场恢复后，韩国配额交易重新有了连续报价。CARBON-i数据显示，KAU26（2026年履约期配额）9月22日收报30200韩元/吨，较前一交易日的30450韩元回落；9月23日再跌50韩元至30150韩元/吨，跌幅0.17%，当日成交约15万吨。本周前两个交易日，KAU26稳稳站在3万韩元整数关口上方，但涨势明显歇脚。这个价位放在一年前看是另一番景象：KAU25去年上半年还在每吨8000—10000韩元区间磨，今年8月20日一度冲上30310韩元，是2020年以来首次破3万；9月14日盘中最高摸到30850韩元。算下来，韩国配额价格一年左右翻了约三倍。背后推手是第四履约期（2026—2030）的供给收缩。盘面上更耐人寻味的是结构：同期KCU26（抵消信用）挂在13500韩元/吨，当日零成交；KOC26-31（配额期货）报21300韩元，同样零成交。配额本身有人交易，抵消类信用和远期合约却无人问津，说明眼下市场资金集中在合规现货履约。