RGGI配额回到40美元附近，买卖双方都在等冬天

RGGI配额（RGA）期货上周回到40美元附近，价格仍落在近期区间内，市场进入"肩峰季"——供暖与制冷需求都不旺的过渡期，方向感缺失。这是继9月末一度冲高后再度回落：此前RGA在9月最后一周涨了两三美元、随后又跌回40美元下方（10/6行情点评）。从一手拍卖看，RGGI第73次拍卖（9/11）出清价37.65美元，第72次（6/5）为35.00美元、成交1835万张、买家投标倍数2.4倍、进账6.42亿美元。下一拍——第74次拍卖定在12月2日，常规供给环比砍近5%，同时从预留账户（set-aside）多放200多万张（该供给结构分析已在前期收录，此条只补最新盘面）。市场关注点已经从价格转向"电价可负担"：今年RGGI配额价处于历史高位，多个参与州正把拍卖收入更直接地用于给电费减负，而不是再上价格稳定工具。州里盘子也在变大——弗吉尼亚2026年7月1日恢复参与RGGI，要到2027年1月1日才与第三次项目评审的新规则对齐，其配额与储备账户量暂不计入现有十州口径。整体看，肩峰季里RGA缺乏新的供需催化，40美元成了多空都不愿放手的拉锯位；下一个硬节点就是12月2日第74次拍卖的出清价与超购倍数。