GX-ETS价格走廊触发机制摊开：连续3月越界启动，10/27再谈银行规则

GX-ETS（日本GX排放交易体系）FY2026年度价格走廊为上限4300日元、下限1700日元/吨CO2；从FY2027起，上下限按上年水平加3%再叠加预期通胀逐年设定，剔除通胀后FY2030参考值约4840日元（上限）与1913日元（下限）。秘书处提议的触发条件：月度均价连续3个月站上上限之上或跌破下限之下即启动措施；月均价只在当月至少70%交易日有成交的月份才计入，价格测试窗口从履约次年4月走到1月清缴截止；另设成交量测试——12月义务通知后若连续一个月以上没有不高于上限的卖单，同样触发。超上限走“视为持有”（deemed holding）：企业按上限价付费即被视为持有配额，等于向市场加注配额，秘书处主张价格或量能测试达标后原则上自动触发，保持可预期。破下限由GX推进机构在场外做单一价格反向拍卖回购配额，测试全年运行，回购量公式与最高回购价保密以防策略性报价，待市价回到接近上限再分批卖回。与会者分歧集中在3个月还是6个月：京都大学森户彻教授主张6个月、内外对称，3个月可能被临时冲击误触发；地球环境产业技术研究机构（RITE）秋元圭吾力挺3个月，明确捍卫走廊能引导参与者自行在区间内交易；Virtue Design吉田女士以股市熔断类比认可3个月，但提醒下次讨论的银行规则会大幅改变触发效果；电力中央研究所（CRIEPI）上野警告触发过窄反而架空走廊本身，保密回购上限可能变成事实上的下限；经团连池田女士担心12月卖单枯竭时一个月条件不达标、清缴前反而触发不了；东京大学高村教授要求每次动用都留可核查记录并向小组会报告；联合Kohara警告价格钉死下限会损害脱碳投资回报与就业。秘书处解释英国先3个月后对齐欧盟改6个月，日本新市场先从3个月起步、按经验松紧调整。下次会议10月27日谈银行规则与配额信息披露。