剖析挖矿“隐藏”的经济学原理，矿圈收益震撼揭秘
2018-3-29 09:03
来源：
iwalianwang
币价的跌宕起伏，让投资者心神不宁；各国对比特币的态度，让投资者喜忧参半；买币还是卖币，深耕还是抽身，一直萦绕在投资者的心间。行业里流传着这样一句话：买币不如挖币。由于比特币价值的不确定性，直接导致我们不清楚投资数字货币后，到底是赔还是赚。所以挖币成为了获取比特币最为靠谱和盈利最高的方式。
比特币作为一个带有实验性质的虚拟货币，在设计之初就被其发明人“中本聪”（互联网账号名，其真实身份未知）赋予了一些反经济学的理念，试图颠覆传统受管制的金融体系。比特币的颠覆之处在于：
（1） 比特币是一种通缩的货币，总量有限，发行次序以及时间点已知。前4年总额将产生10,500,000BTC，每隔4年产出数额减半，在第4年至第8年会产生 5,250,000BTC，第8至12年则只有 2,625,000BTC，如此类推。到最后，总共产生的比特币数量为接近21,000,000BTC。
（2）比特币去除央行这样的中心监管节点，拥有一个全球分布式账本，每一个参与账户都能查询自创世以来发生的所有交易细节，来保障任意账户内的一笔钱不会被花销两次。该账本无法被更改，因此整个网络都能对交易进行监管。
当对一个特定的交易进行签名时会获得一个区块，进而得到奖励的比特币，每个签名在本质上是一个哈希值，只有符合特定要求的哈希值才被认定有效。
为了得到这样的特殊哈希值，“挖矿工”只能在交易信息后面附加一个随机尾数，计算直到获得满意的哈希值，逐步将整片区域全部覆盖最终击中。因此对于矿机来说，计算的速度越快，越有可能获得比特币的奖励。
在比特币世界中，矿工通过使用高度专业化的硬件设施运行计算程序，从而获得比特币作为奖励。但现有的计算难度下，家用计算机的算力已不能满足“挖矿”所需。
矿机的核心是其芯片（即集成电路）。2013年初开始使用的ASIC（Application Specific Integrated Circuit）是专用集成电路，采用ASIC芯片的比特币矿机专为比特币挖矿算法设计，速度很快。
矿场购买挖矿机的根本目的在于通过消耗电力获得比特币，再将比特币兑现支付资本投入的摊销，电费以及少量人工工资，最终获得利润。由此可以分析出影响矿机盈利的几个因素：全网算力、比特币价格、比特币矿池、电费以及厂房租金。
1.当矿场最新的矿机获得的收入也无法满足电费时，所有的矿机都将停止生产。
2.下图反映了当比特币的价格上涨时，同一台矿机挖矿带来的收入，从图中可以看到，当比特币价格上升，收益曲线右移程度较大，可以直观的反应比特币价格的上涨对矿机挖矿带来显著的影响。
比特币矿场的运营是一场高风险的经营活动，因为矿工们无法预测全网算力的提升，无法预测比特币价格的波动，但从理性经纪人的假说考虑，投资矿场的人会根据获得区块的概率、矿机的产出、运营成本、每台矿机寿命内的收益、全网算力增长和运营利润的情况去做投资决策。
我们以近50天的全网算力变化估计矿机挖矿收益，使用挖链网推出的“工业级矿机”雪豹 A1级比特币矿机做为评测对象。
🔹雪豹矿机的售价是53500元，需要的配套设备包括：冷却、供电、厂房、托管等，保守估计，新增一台矿机的资本性开支为55000元。
🔹雪豹矿机的标准功耗是6.2kw，但是这是矿机自身的功耗，实际过程中，电源和冷却也要大量的耗能，所以我们假设实际功耗与理论功耗的比为1.2，可以算出一台雪豹矿机的实际功耗为：w=1.2*6.2=7.5kw。
由于未来的全网算力，是由投资者对比特币价格的预期（而不是币价本身）决定的，我们认为中短期内比特币矿机的需求将持续向好。从blockchain.info根据最近50天的算力变化，我们套用线性模型预测算力的增长，假设当前全网算力为 24.54EH，考虑到算力增长后会有一部分老的矿机淘汰，再假设每10分钟算力增长为0.0006EH，则最后对整个网络算力增长的建模模型为：
（n 代表从现在开始与未来某个时点之间间隔了 n 个十分钟）
我们采用控制变量法，计算编制了下表，表示在其他变量不变的情况下，一种因素改变对矿机挖矿收益的敏感程度：
通过以上3个假设我们发现，矿机的盈利能力与参数高度敏感，参数波动10%，盈利能力可能波动20%~60%，尤其是货币价格，当货币价格波动10%时，盈利波动超过70%，对于价格极度敏感，通过这个敏感性分析，我们可以得出一条非常重要的结论：矿机运营是一个高弹性和高波动的行业，币价的波动对盈利有决定性的影响。
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