气候变化给
金融部门带来了新的风险，但反过来又为气候风险防控提供了新的机会。最近金融投资、研究和监管的一个重要问题是，上市公司是否已处于应对气候变化的影响之中，即一家上市公司的财务状况在其实体、经济、金融和政策环境中是否受到与气候变化相关的影响。
那些被认为更具环境可持续性或
碳排放量较低的气候友好型上市公司，通常被称为绿色公司，而对气候不太友好的上市公司则称为棕色公司。根据一些理论模型描述的影响绿色股票和棕色股票相对表现的几种可能因素，在过去十年中，使用组织层面的碳排放数据（范畴1和范畴2）定义的绿色投资组合似乎比棕色投资组合表现更好。然而实际它却产生了一系列看似矛盾的结果。
在公司规模、账面价值及其他收益预测因素皆为相似的情况下，上市公司的碳排放水平较高的，其股票收益也较高，即排放量较高的公司具有较高的回报。
低碳排放公司的多头股票和高排放公司的空头股票构成的投资组合也会产生正的异常回报。这种无法通过意外盈利能力或其他已知风险因素的差异来解释的现象被认为是“碳溢价”（carbon premium）。
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