如果投资者在投资组合的构建中没有考虑气候风险，那么他实际上是在基于一个错误的模型对其持有的股票进行定价，其中忽略了绿色和环境透明度因素。如果这种错误定价影响到大型银行、保险公司和养老基金等具有系统重要性的
金融机构持有的资产，可能会产生系统性风险。
投资者对绿色资产的需求仅仅是因为它们的绿色性，以及对碳依赖型资产的厌恶，这将倾向于抬高绿色公司相对于棕色公司的价格，并降低绿色公司的预期回报。因此，与碳溢价类似，基于投资者偏好的绿色溢价也往往会降低棕色公司的估值，并提高其预期的股权回报和资本成本。也就是说，如果绿色资产既能对冲气候风险，又具有吸引人的非金融特征，那么它们似乎不太可能提供更高的预期回报。
不管哪种溢价形式的存在，都将对投资者在选择其投资组合的对冲方式上产生很大的影响。例如，如果存在强劲的股权绿色溢价，那么从短期和长期来看，投资者最好在投资组合中选择绿色股票。然而，如果存在碳溢价，那么棕色股票在短期内对投资者更有利，而绿色股票在长期内对投资者更好，因此投资者需要制定一种优化策略，即在短期内回报不会太低的同时在长期不会遭受重大损失。因此，气候风险本身需要专门的投资组合优化技术来解决上述问题。
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