9月18日，美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的持仓数据显示，排放企业（产业客户）在加州碳配额（CCA）期货上转为净多头，增持方向与市场投机者相反。与此同时，同一批产业客户把RGGI配额（RGA）期货的净空头进一步扩大，创下4月以来最宽水平。
加州碳配额是加州-魁北克联合
碳市场（WCI）的履约工具，RGGI则是美国东北部11州的发电行业碳市场。产业客户在CCA上加仓多头、在RGA上加码空头，反映出两个体系在履约企业眼中的价格预期出现分化：加州配额价格中枢偏高、减排成本上升，而RGGI因发电行业减排空间仍存，产业方倾向于卖出远期配额锁定成本。
持仓结构的分化也说明，北美两大碳市场正在走出独立行情。加州配额拍卖结算价8月创2024年11月以来新高，RGGI则因电价与天然气价格的联动持续承压。产业与投机的多空分歧，通常预示价格波动率的上升。
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