欧盟碳价周一延续强势，Dec-26 合约盘中再刷九个月新高。市场消息指，推动这波上涨的并非
能源价格本身——天然气与电力市场当天实际走弱——而是供给与需求两端的结构因素叠加。一方面，日度拍卖成交溢价升至两个多月来最高，显示一级市场认购需求扎实；另一方面，可再生能源出力明显回落，燃气发电机组重新顶上，电力部门的配额买入随之增加。两种力量共同把 EUA 托上高位。此前一周 EUA 已收复 87 欧元并数次试探 90 关口，周一一举突破后，90 欧元成为多空争夺的焦点位。值得注意，ICE 官方结算价仍未公开露面，第三方追踪口径显示现货与期货盘中同步走高，市场对结算数据的等待本身也放大了波动。90 欧元上方，卖方获利了结与结构性买盘会正面交锋；下方 87-88 欧元区域则成为新支撑。对参与者的含义：突破若站稳，交易逻辑将从“修复行情”切换为“趋势行情”，跨期价差与拍卖溢价有望同步走阔。
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