3.3. 通证经济发展环境混乱，落地不确定性大
首先，市场环境混乱。通证经济对降低交易成本、加速价值实现有着非常美好的远景，加上对通证项目的监管缺失，很大一批创造者仅把通证经济作为筹集资金的手段，而不会沉下心思考虑通证经济的落地问题，也造就了所谓的“割韭菜”风波。
其次，通证经济落地不确定性大。通证经济体系的设计是一个多维度的问题，不仅涉及到区块链技术，还涉及到金融、制度设计、博弈论等各个方面。但是，当前通证经济无论基础设施还是理论指导都不成熟，通证经济能否落地以及多久能落地都存在很多不确定性，这无疑会使得投资人的信心不足，投资人对通证经济项目的态度越发保守。
通证经济（token Economy）是一种对“通证”（Token）进行管理的经济。其中，以区块链技术为基础的加密数字货币是通证的重要组成部分。它利用区块链技术防篡改、可追溯以及分布式记账等特点，实现通证在区块链网络上资质可验证、流通可追溯、个人隐私和交易数据安全可保证。其优势非常明显，一方面它扩大了产品或服务的供给渠道，另一方面，它可通过去中心化等手段加速价值的落地。围绕这一类通证，本文选取市值排名前50的通证，分别就其发展现状和发展模式展开讨论。
首先，本文从面向对象，代币结构，共识机制与发行方式，分配方式四个维度探讨通证的发展现状，得到以下结论：
1. 从数量上来看，支付货币类、通用平台类和行业应用类分布相对均衡，呈现“三足鼎立”的态势。
2. 从代币结构上看，以一层代币为主，多层代币并行发展。其中，支付货币类通证均为一层代币，二层代币包括五种代币，三层代币有一种。
3. 共识机制和发行方式更加灵活。在共识机制上，从比特币最早采用的工作证明机制POW逐渐发展到权益证明机制POS和拜占庭容错机制BFT，到委托权利证明机制DPOS和委托拜占庭容错机制DBFT，到将各共识机制组合的混合共识机制。在初始发行方式上，根据项目特点、社区经营和技术推广的需要，除了经典的挖矿释放外，其他手段被引入到推动通证初期的发展，包括预挖矿、ico众筹、风投、空投、打赏等。
4. 激励方式多元化。挖矿奖励和交易费用节点奖励依然在当前通证经济体系中扮演重要的角色，特别是支付货币类通证以及通用平台类通证。对于应用类平台通证，在激励方式上一般会根据通证项目的内容做个性化的调整。
5. 社区治理融入通证经济体系的建设。特别是对于通用平台类和应用类通证，社区治理机制在推动通证经济可持续
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