从2018年开始出现全新的投资机会，也是
区块链行业升级的象征，我们真正开始进入STO的时代。
ico可以说比空气还空气，承诺的是将来给投资者这个币，这个币的功能则完全不承诺。它的本质是钻法律空子，所以就设计了灰色的融资方法，去逃避SEC的监管，所以它不是融资，是产品众筹，它不需要备案、监管，所以出现诈骗、旁氏骗局、洗钱等。
STO是法律意义上定义为证券的
数字货币，本身具有证券属性，需要去证监会备案，代表的是货币、数字资产、公司股份，未来预期的分红或者拥有权。可以是债权、股权、分红权等具有证券属性的
金融产品。
STO代表真实的权益，这种权益是证监会认定、许可发行的，并且是受到监管的。它是两个世界的完美融合，数字货币和传统融资相比，传统融资对证券保护，而功能币则没有。STO同样有对证券的保护，它需要证监会许可，全部法规、框架直接套用传统的证券法就可以发行STO。
可编程是STO发行相对于股票发行最大的优势，股票通常代表的是几种特定的权益，基本上还是拥有权为主。但是STO是可编程的权益，分红权、投票权、优先权等，只要证监会许可就可以。
合规方面，ICO没有任何的合规框架；融资成本，传统融资相对高，预计十分之一的成本就能发STO。欺诈风险传统融资和STO相对较低，还需要法律框架监管跟合规，ICO基本上是完全欺诈。传统融资很难产生透明度，但是STO的募资是可以看得到的。
股权市场只是STO发行比较熟悉的，却是最小的一块市场，未来STO发行还有非常大的潜在市场，全球的股权市场大概有77万亿美金，但是相对于房地产市场，它只是小巫见大巫，全球的房地产市场一共有280万亿美金，金融衍生品市场有500多万亿。如果了解金融衍生品行业的人就知道，很多资产是一些巨头垄断的。
什么可以被STO化？首先是商品，原油、天然气、黄金、咖啡、
能源，包括艺术品等各种有价有市的这些产品都可以STO化。房地产，住宅、酒店、商业地产、工业地产包括房产开发，整个产业链流程、整个资产全部拿来做STO发行。
货币，是最稳定的发行。这两个月“稳定币”很火，因为它的门槛很低。在美国，一个支付牌照和一个信托牌照，就可以发“稳定币”了。“稳定币”的保证金，是对等的美元。它确实给数字货币行业带来避险的工具，
比特币换成“稳定币”做对冲，还是很好用的。
很多非上市的公司，比如小米IPO之后去港交所上市，现在一直在跌，交易量也不是那么高。但是如果小米发了STO，会发生什么？没有人会不投。小米的品牌在欧洲、印度、美国、南美、北美都很火。望京有一个叫做漫咖啡的咖啡厅，它是“会面圣地”，罗永浩经常跑到那边去，这样小的生意也可以STO。望京的人觉得这个地方好，大家一块投，投完之后每个人都是拥有者，每个人都有使用权，进来之后大家都可以使用，这也是STO发行的一种。
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