STO风头未尽，IEO热潮涌起。在IEO的带动下，主流币一度普涨，平台币更是受到追捧，BNB冲上了全球市值第七的位置。这样的火热局面，让人不禁迷离，以为熊市已去。但市场的局面狂热并未说服舆论达成统一，到处弥漫着焦虑的发问。IEO是变相的
ico吗？IEO是投机还是价值发现？IEO会和STO一样，只是一时的舆论造物？IEO会沦为割韭菜的又一镰刀吗？IEO背后真正受益者到底是谁？
IEO为什么能火？
首先要明确一点的是，不管是传统模式的ICO、曾经火热一时的STO，还是如今火热进行的IEO，它们都是
区块链项目的一种融资模式。传统的ICO模式下，大多数项目通过在
以太坊上发行代币来进行融资，也有的项目选择的是NEO、EOS、Lisk等其他区块链平台发行代币。
任何团队或个人只要会写智能合约，会使用该类平台，就可以发起ICO众筹。如此低的发行门槛，最终造成了ICO泛滥，骗局兴起，
币圈投资环境被严重污染。而IEO的突然崛起和去年STO的突然蹿红一样，都是打中了ICO无监管状态的痛点。而
北京互金协会发布了直指IEO等非法公开融资行为的风险提示，这使得目前大放异彩的IEO可能会受到冲击。
说到底，我们先前所说的IEO运作模式终究只是人们的理想想象。而实际操作情况如何呢？
即便IEO戴着交易所背书的皇冠俘获了一批又一批投资者的臣服，我们依然不得不承认，交易所的监管力量实际上并没有想象中的那么美好。首先，对于IEO项目团队的运行和白皮书中所承诺的产品发布流程，交易所实际上并没有任何控制权。其次，交易所不一定如你所愿地执行其监管职能。人们相信，交易所的审核为投资者过滤了绝大部分的垃圾项目。
但事实上，和在美国SEC监管下的STO项目不同的是，IEO的监管者——交易所存在“既当运动员又当裁判”的操作空间。因而有些谨慎的老韭菜们担心，IEO或许只是变相的ICO，最终还可能沦为“劣质交易所联手项目方敛财”的工具。也正因为如此，
币安CEO赵长鹏才敢大放厥词，称币安不怕IEO模式被复制，因为其他交易所无法复制币安的执行能力和币安在项目选择上的优势。
IEO和ICO最重要的差别就在于交易所的介入监管职能。笔者认为，如果交易所蓄意想借IEO旗号欺诈投资者，或是自身压根无力执行监管，那么这样的IEO项目实际上与一贯裸奔着的ICO项目没有什么差别，最后向投资者露出镰刀的锋刃也不是不可能的了。
毫无疑问，如果IEO模式能顺从其理想模式运行，那么每个人都是受益者。投资者能获得价值投资，项目方能快速融资，加速项目良性发展，交易所也能获得交易量和信誉认可，自身平台价值也会大幅提升。
但市场实际运作情况往往并不是如此简单。有人认为，IEO背后的最终受益者将是交易所，因为即便项目不成功，交易所也为自己的平台币博得了一轮暴涨。
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