7月30日EUA报82.01欧元/吨，日涨0.4%，一周累计下跌5.3%——7月20日83.27欧元的5.5个月高点没能站稳，改革提案落地后的冲高动能衰减。一级市场热度尚可：EEX 7月21日拍卖清算价82.55欧元，较前次涨3.69%，投标覆盖率1.38倍；银河期货统计7月20-24日当周拍卖均价82.26欧元，环比涨4.1%，主力Dec-26合约周成交均价84.25欧元、持仓31.2万手基本持平。多空两股力量对冲：欧洲高温推升制冷用电、气转煤经济性改善，支撑近端配额需求；但改革提案中放缓2031-2035年后段削减节奏、2036年起引入国际碳信用的条款，让远期供给收紧预期打了折扣。同日UKA报59.5英镑/吨，周跌5.9%；北美RGGI 39.7美元、CCA 32.3美元。83欧元上方的抛压说明，12-18个月立法拉锯期内，EUA更可能宽幅震荡而非单边上行。
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