EU ETS改革提案进入议会与理事会审议，LRF放缓至3.7%/1.7%、免费配额延至2038

欧委会公布EU ETS修订提案（COM(2026)616 final），现进入欧洲议会与欧盟理事会审议。核心参数：线性减排系数（LRF）2031—2035年降至3.7%、2036—2040年降至1.7%（当前2028+为4.4%）；免费配额退出放缓，CBAM行业延至2038年，且2030后免费分配绑定"在欧减碳投资计划"（须投相当于免费分配额100%的资金于欧洲减碳项目）；新设工业减碳银行（IDB），早期"投资助推器"以4亿配额（约300亿欧元）自2028年先到先得投放，2031起IDB总盘达1000亿欧元；把CRCF认证的250Mt永久移除（仅DACCS/BioCCS）于2031—2040年纳入ETS，2036起可采购至多2.6亿国际信用。海运2026起100%履约、垃圾焚烧2031纳入、MSR吸纳率24%降至12%。市场即时反应有限，因预期已被提前消化。后续三道时间窗：理事会立场目标11月12日、议会立场需6个月以上、三方会谈拟2027年Q1妥协；最终规则将分阶段2027—28落地，长期供给宽松压低EUA远期中长期预期。