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时戳资本CEO李宗乘:3个维度看懂区块链投资逻辑

2018-7-28 16:49

来源: 巴比特 作者: 邱祥宇

区块链项目投资要看数据:用数据说话


事和人对了之后,还需要从一些数据方面做对应的佐证。这些数据不光是财务报表,更重要是财务报表里面对应领域的核心财务数据。

由于区块链领域没有太多的数据佐证,绝大多数还都属于天使阶段或者是A轮以前阶段,商业模式还都在探索期,没办法说用数据去说话。

但是在互联网领域,数据还是非常重要的。决定估值的是关键经营指标,比如在消费领域,2006年摆在投资机构面前两个机会:投京东还是投当当。当当的年销售额是10个亿,京东的年销售额是7000万,两者利润都是在微亏附近。当当估值相对很便宜,京东很贵,这个时候投资者怎么判断?当做完财务分析之后,一个关键数据,决定了只能投京东,不能投当当。这个数据就是存货周转率,这个指标直接反映企业对消费者的熟悉度。当时当当的存货周转率是144天,京东的存货周转率是12天。这意味着,投入同样的资金,京东的增速远高于当当。

关于价格。有时候投不投和贵不贵是两回事,有些项目再便宜也不能投,有些项目确实贵,也值得投。与其考虑财务指标,不如考虑商业和社会的变迁趋势。另外,你有多强很重要。比如家乐福如果去收购自己其他的供应商的话,它具有很强的议价权,家乐福会直接把收购过来的供应商的货放在更显眼的位置。在区块链领域也是这样,得益于上一轮的牛市,现在有钱的投资者很多,但是光只有钱不行,项目方更看重投资者的资源,比如媒体资源、交易所资源、运营资源等等。

估值方法。常见的有PE、PB、PS、PD(dream,市梦率)估值法。区块链项目的估值,因为整个成本结构完全不一样,现在还没有一种特别合适的估值方式。可以通过链上的交易次数和持币的用户数,大概给出一个估值,但是这中做法的说服性并不强。这也是因为区块链处于早期野蛮生长阶段,没法给出特别合适的估值方式有关。

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