深度长文 | 黄震：区块链在监管科技领域的实践与探索改进

　　新技术的发展对传统金融的发展带来了多维度的冲击，金融和科技的融合带来诸多不确定性，一方面，新兴产品和服务逐渐渗透到社会底层，技术随着智能终端和移动互联网的发展越来越颗粒化、大众化、便利化;另一方面，这些新生事物由于不被人们所了解和熟知，其概念和应用还在试点阶段，容易被一些怀有不法目的的人利用，成为诈骗、非法集资、传销的代名词。区块链行业也有“一哄而上”的乱象，据有关监管部门统计，市场上超过90%的区块链项目没有实际运用场景[5]，难以落地，空有一纸白皮书，沦为“伪区块链”。面对监管跟不上市场和技术发展的背景，运用区块链技术赋能监管机构，加快监管机构的步伐，让其看得懂、跟得上，更有效地达成合规监管的目标，是国内外部分监管机构和监管科技企业的选择和尝试。笔者分别选取国内外有代表性的合规区块链监管科技实践，探索区块链在监管科技中的应用。

　　国内基于区块链的监管科技的代表性实践。

　　其一，互联网金融监管与区块链。互联网金融是互联网和金融的交互融合，在跨界、融合、多维共存和多方向交互的过程中，互联网金融也存在许多交叉和并发的风险。同时，互联网金融业态复杂多样，大规模活性数据存在，运用区块链存证溯源，通过安全记录和加密方式验证数据，使数据可以在分布式数据库中跨网安全共享，增强流程透明化程度[6]，避免不必要的信息数据中介。保障数据的安全性和真实性。

　　在监测P2P网贷平台非法集资的活动中，以区块链和大数据、智能算法等技术为基础开发的“冒烟指数”发挥了重要作用。“冒烟指数”是监管机构和监管科技企业合作开发的风险预警指数，通过区块链的多节点，打通各个网站和软件应用的API(应用程序接口)。通过连接在财经网站、社交舆论媒体、工商税务网站、P2P网站、法院、贴吧等网络地址和线上cookies，在分布式数据库中存储，然后进行数据清洗、集成、变换、规约等过程，整理出结构化、关联化的数据，利用算法模型进行分析，得出“冒烟分数”[7]。分数越高，意味者可能存在非法集资的风险越大。当“冒烟分数”高于80分时，意味着金融风险事件的发生。北京市金融局、北京市互联网金融协会，协同公安部门一起，运用“冒烟指数”对e租宝等P2P网贷平台进行实时动态监测，成功预测了e租宝的风险并提前部署，及时转移、缓释风险，控制事件的进一步扩散。“冒烟指数”也成功地运用在之后的现金贷、校园贷监测，并被多个地方省市引入，应用于地方金融风险的监测预警。

　　其二，证券监管与区块链证券结算。证券市场和资本市场也是一个有着大规模活性非结构化数据和信息的市场。我国证券市场发展历史较短，相关法律法规、交易规则正在发展完善之中。加之我国证券市场的“散户市”特征，个人投资者的有限理性和投资者不成熟等因素，证券市场一级、二级市场中不合规现象、违法违规交易和监管套利仍然存在，如内幕交易、操纵市场、对敲买卖等行为，还有虚假信息披露，IPO虚假上市等情况。以往证监会等监管部门对该类现象的监管主要是通过现场检查、文件审计约谈、稽查等方式，往往效率低、人力物力消耗大。此外，新技术也给传统的证券业带来冲击，在人工智能、大数据等技术的冲击下，一些没有持牌的金融机构和个人可能利用漏洞非法获取投资数据，侵犯投资者隐私[8]。据数据统计，在全面从严监管的背景下，2016年至2017年10月底，沪深交易所新增上市公司605家，可以看出，传统主要靠人力进行监管和现场监管的方式具有较大的局限性。

　　我国证监会也高度关注和积极探索区块链等金融科技和监管科技技术在金融监管和市场运行中的运用。积极布局区块链等新兴技术的创新和升级，一是大力实施人才战略，挑选由16名包括工程院院士、高校教授、监管部门负责人、代表企业高管在内的区块链、大数据和人工智能专家组成科技监管专家咨询委员会，对监管科技建设方案、运用区块链等监管科技技术在行政审批、打击违法违规行为、上市公司监管[9]等方面发挥作用;二是积极参与国际对话合作，促进监管科技的国际合作发展，借鉴国际上资本市场发达的国家利用区块链监管资本市场的先进经验，利用新技术革命的力量推动多层次资本市场进一步完善;三是进一步发挥证券交易所的一线监管作用，利用区块链等技术加强交易所的监管职能。

　　证监会主席刘士余认为，交易所不是单纯的交易平台，更是强大的监管者[10]。充分发挥交易所的一线监管功能，是维护证券市场秩序，保障投资者权益的重要基石，也是国际上的普遍做法。交易所可以基于“以监管会员为中心”的模式，通过区块链进行事前KYC、事中交易监控和事后异常报告等全过程的跟踪和记录，并用哈希散列算法等进行加密技术对交易和投资数据加密，可以防止数据的泄露和被非法获取，也可以便利地查询溯源。

　　其三，票据监管与区块链。票据市场也是货币市场的重要组成部分。传统的纸质票据的交易过程存在许多灰色和不透明的地带，引发了一系列票据大案，农行、民生、邮储银行等都遭受了重大损失，加上票据市场上还存在着不透明、不规范操作和高杠杆错配等乱象[11]，规范票据市场，使银行承兑汇票回归安全透明高效的支付结算和企业融资方式刻不容缓。

　　2016年下半年，央行启动了基于区块链的数字票据交易平台的研发，央行数字货币研究所、中钞信用卡公司和相关试点商业银行共同参与探究区块链数字票据全生命周期登记流转，并于2016年12月8日正式上线上海票据交易所[12]，力推电子化、数字化票据交易。经过一年多的研发和验证，目前上海票据交易所已完成对数字票据原型系统的测试并投入正式运用。央行主导下的票据交易所采用数金链(Smart Draft Chain)的区块链实现加固，以网络协议层、数据层、平台层和应用层为逻辑，采用同态加密、零知识证明等密码学保护数据隐私，以实用拜占庭容错协议(PBFT)为共识机制，实现对票据交易和数据监测的穿透式触及[13]。在数字票据区块链上，每一张票据和票据资产都上链，票据全生命周期包括开票、流转、贴现、再贴现、转贴现、回购等流程，通过智能化的合约来实现，满足一定的代码条件，合约自动执行，即可以自动化交易、转账和背书。同时，通过央行、票交所等监管部门控制的联盟链和API，实现票据交易所与央行、商业银行、企业之间数据对接，智能合约调用和监管政策自动化智能化控制，既可以构建和建立票据交易全流程中的信任，保障票据信息真实完整、可溯源，又可以充分保护票据交易者隐私，监管机构基于区块链可随时对票据交易环节开展审计，而不需第三方的信息中介参与[14]。

　　其四，赣州合规区块链监管沙箱。为应对金融科技和新型业态带来的操作风险、经营风险和技术风险等，兼顾金融创新和消费者保护，也为了探索整顿规范数字货币、区块链和ico一哄而起的乱象的方法和经验，以地方政府为代表的监管科技试点在赣州、贵阳等地建立。其中，赣州市探索将区块链用于金融监管，打造合规区块链(Regchain)，在赣州市政府发布的《合规区块链指引》中首次提出合规区块链[15]的概念。旨在尝试用分布式的数据库对数字货币的发行和交易进行备案、登记。准备发行代币、通证的企业和平台需要到合规区块链上登记团队信息、白皮书、项目流程、私募信息等内容，以及后期的发行、运作情况。在区块链上备案的信息由赣州市政府、金融办先行审核、上链，不可篡改、不易灭失、真实可追溯，防止伪区块链、伪代币对市场和金融消费者带来的损害。

　　同时，基于合规区块链的底层架构和基础设施，赣州市政府推出监管沙箱的监管科技创新，通过智能合约、开放接口、非堆成加密等技术措施，一是根据监管和市场创新的双重需求设计沙箱框架，将金融监管移动到创新层面，与市场的金融科技创新一起协同创新;二是开放主链接口，接入各种监管对象，变传统的单一单项监管为多方同时监管;三是存证溯源，用公钥和私钥非对称加密，实现对金融消费者数据和隐私安全的全方位保护;四是监管沙盒的合规要求、合规监管会随着监管主体、对象、范围、策略等变化而变化，提供实时有弹性的试错环境;五是区块链监管沙盒具有互操作性，可与其他非区块链系统连接，在规模和并发带宽上具有较好的延展和兼容性。赣州区块链监管沙箱的试点，为我国其他地区、其他行业开展沙箱试点提供了宝贵的经验，也极大地促进了国内金融科技的发展繁荣。