作为世界第一大经济体，美国的
金融业发达，同时其监管结构也很复杂，主要体现在对于金融市场（包括证券、银行等）存在多个监管主体，并且联邦和州也可能有不同的监管机构。鉴于SEC对于美国证券市场（包括
加密货币）的重要性，有必要简单介绍一下其使命和监管职能。
SEC是根据1934年“证券交易法案”成立的，负责执行联邦证券法律、制定证券规则和监管证券行业、交易所等。SEC有三项使命：保护投资者；维护公平、正常以及高效的市场；和促进资本的形成。理解了它的任务，就能更好地判断SEC对于加密货币这一新型市场的监管态度和原则。
从上面提到的SEC对两个名人的控告可以看出，SEC的出发点是对于投资者的保护：SEC认为被控告人没有披露他们接受回报的事实，从而给投资者做出了不当引导。事实上由于加密货币市场还处于非常早的阶段，诸如此类为
ico或者某个加密货币宣传的事件在网络和社交媒体上非常之多。SEC也想借此案件“杀鸡儆猴”，对于市场参与者（无论是投资者还是创业者和宣传者）起到警示的作用。
如果说第一个案件重点是保护投资者，那么第二个事件（“通告”）则传递了更多的监管信息。SEC认为AirFox和Paragon两个公司的ICO属于“证券”发行。这两个公司没有按照证券法的要求事前进行登记，因此被判违法。这个决定显然也是出于保护投资者的角度。另外公告还判定EtherDelta这个所谓“去中心化”交易所（“DEX”）因为没有进行登记而违法。出发点依然是保护投资者。
值得指出的是，头两个案件（名人宣传、AirFox和Paragon ICO）都是以和解的方式解决：即被告人同意支付罚款，或者同意不再进行类似宣传（前者），或者同意按证券法要求进行登记（后者）。可以说SEC在这几个案件中大获全胜。但SEC不只是要获胜，而更要引导加密货币这个新型市场的发展。比如在“通告”中，SEC指出“这两个案件表明，即使在数字资产证券发行人事先未登记的情况下，未来仍然有一条路可以满足联邦证券法律的规定”，即通过事后（主动或者被动）补登记（并可能缴纳罚款）来满足法律要求。这无疑给市场上（大部分）违法发行的ICO提供了一条出路。在笔者看来，这是一个非常正面的监管信息。对于加密货币市场的长远发展应该是积极的。
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