该观点由中国人民银行
数字货币研究所所长姚前提出，他认为由于某种
token的价值与其它token之间具有共生性，并且回报形式往往不是法币，所以传统股票估值模型对token来说适用性有限，因此，可以考虑使用期权定价的方式，对token进行定价。
在这个过程中，可以把token的价值看做以项目未来价值为标的资产的看涨期权。我们在此观点上再度根据token的类型，进行估值方法的延展。该方法适用于派息类／货币类Token的定价（对标：派息股票期权／外汇期权 - 欧式看涨期权的定价）。
根据看涨期权的特性，T期token的价值C(T) = Max(S(T) - K, 0)。其中S(T)相当于在T期时，以
比特币计价的标的项目价值，U(T)为比特币的法币价值，因此以法币计价的项目价值V(T) = S(T)U(T)。
K相当于行权价，在这里是以比特币计价的临界值，当项目价值低于临界值时，token价值为0，当项目价值大于临界值时，token的价值=S(T) – K。在此，我们将C(T)写成Max(S(T), K) – K，并将K假定为1，此时，token的价值C(T) = Max(S(T), 1) – 1，我们将以上值代入期权定价公式：
▫S0是以比特币计价的token现价
▫V(0)是项目现在的价值
▫U(0)是比特币以法币计价的现在的价值，可直接使用比特币的市场现价
▫K是以比特币计价的项目失败的临界值
▫N(x)为服从标准正态分布的累计分布函数
▫qu是比特币价值的的预期收益率
▫qv是项目价值的预期增长率
▫T是到期时间
▫
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