碳市场对微观企业产生何种影响是决策层与学界关注的重要问题，这不仅关系到企业的发展，同时也与产业结构调整和经济
低碳转型紧密相关。因此，学者们开始探究中国碳市场的微观经济后果，主要从投资行为、经济绩效等角度来考察碳市场对企业经营的影响。
就碳市场对企业投资行为的影响而言，相关文献包括如下内容：①
碳交易会使企业的碳减排成本内部化，导致生产经营成本上升，从而挤占企业的投资支出。在以建筑和
钢铁为代表的碳密集型行业中，碳市场对投资支出的抑制作用尤为显著［45］。②具体到不同类型投资，碳市场的影响存在差异。一方面，碳市场会降低企业的固定资产净值和固定资产投资，该效应在
能源和制造业及国有企业中更强［46］。另一方面，由于缺乏经济资源支持，企业会增加预防性环保投资而非治理性环保投资，来应对碳市场带来的减排压力［47］。此外，有文献进一步指出，基于当前的市场环境和碳交易制度安排，企业会在资本逐利动机下增加对
金融资产的投资，提升企业金融化水平，该现象在非国有企业、管理层短视程度高的企业中较为普遍［48］。③目前相关研究的共识是碳市场有利于提高企业投资效率，不过研究的分歧在于这一结果是如何形成的。有文献指出，碳市场未对企业过度投资产生显著影响，主要通过缓解企业融资约束来提升企业投资效率［49］。也有学者持不同观点，认为减少过度投资是碳市场提升企业固定资产投资效率的主要途径，同时碳交易政策的实施可能加剧企业已有的投资不足问题［46］。
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